أعلنت شركة أدوبي سيستمز عن إيرادات بلغت 6.4 مليار دولار للربع المنتهي في فبراير 2026، بزيادة قدرها 12% على أساس سنوي. وبلغت ربحية السهم 6.06 دولارات، مقارنةً بـ 5.08 دولارات قبل عام.
جاءت الإيرادات أعلى من تقديرات إجماع Zacks البالغة 6.28 مليار دولار، بما يمثل مفاجأة بنسبة +1.86%. كما تجاوزت ربحية السهم تقدير الإجماع البالغ 5.88 دولارات، بمفاجأة قدرها +3.1%.
بلغت إيرادات الخدمات وغيرها 110 ملايين دولار مقابل تقدير قدره 110.81 ملايين دولار من خمسة محللين. وانخفض ذلك بنسبة 19.1% مقارنةً بالربع المماثل من العام السابق.
بلغت إيرادات الاشتراكات 6.2 مليارات دولار مقارنةً بتقدير قدره 6.09 مليارات دولار استنادًا إلى أربعة محللين. وارتفعت هذه الإيرادات بنسبة 13% على أساس سنوي.
بلغت إيرادات المنتجات 90 مليون دولار مقابل تقدير قدره 74.8 مليون دولار من أربعة محللين. وانخفض ذلك بنسبة 5.3% على أساس سنوي.
ومع تفوق أدوبي على تقديرات الإيرادات والأرباح معًا، نرى معنويات إيجابية فورية. هذا الأداء القوي، ولا سيما نمو الإيرادات السنوي بنسبة 12%، يشير إلى قوة كامنة في الأعمال من شأنها أن تقلل مخاطر الهبوط على المدى القريب. وبالنظر إلى أن أسهم التكنولوجيا حققت مكاسب متواضعة بنحو 4% منذ بداية العام، فإن هذا التقرير القوي قد يجعل أدوبي أداءً بارزًا.
المؤشر الأكثر أهمية، وهو إيرادات الاشتراكات، نما بنسبة 13% وتجاوز التوقعات، ما يؤكد متانة نموذج أعمال أدوبي الأساسي. ومن المرجح أن هذه النتيجة القوية مدفوعة باستمرار اعتماد المؤسسات على Creative Cloud وDocument Cloud، خاصةً بعدما أظهرت بيانات حديثة أن إنفاق أقسام تقنية المعلومات في الشركات على البرمجيات ارتفع بنسبة 7% في الربع الماضي. وهذا يؤكد أن ميزات الشركة المدعومة بالذكاء الاصطناعي تتحول بنجاح إلى تدفقات إيرادات مستدامة.
من منظور المشتقات، تم الآن حسم حالة عدم اليقين التي سبقت هذا الإعلان، لذا ينبغي أن نتوقع انخفاضًا كبيرًا في التقلب الضمني. وقد رأينا نمطًا مشابهًا بعد تقرير الأرباح للربع الرابع من عام 2025، حين انخفض التقلب الضمني بأكثر من 25% خلال يومي تداول تليا الإصدار. ومن المرجح أن المتداولين الذين كانوا يراهنون على انخفاض التقلب عبر استراتيجيات مثل «كوندور الحديد» أو «السترنغل» قد حققوا أرباحًا مع تآكل علاوة خياراتهم بمرور الوقت.
بالنظر إلى المستقبل، فإن انخفاض التقلب الضمني يجعل الاستراتيجيات الصعودية أكثر جاذبية. أصبح شراء خيارات الشراء (Call) أرخص مما كان عليه قبل إعلان الأرباح، ما يوفر طريقة فعّالة من حيث رأس المال للمراهنة على استمرار الزخم الصعودي خلال الأسابيع القليلة المقبلة. ولمن لديهم نظرة صعودية معتدلة، قد يكون بيع خيارات البيع المضمونة نقدًا (Cash-Secured Puts) عند أسعار تنفيذ أدنى من المستوى الحالي استراتيجية قابلة للتطبيق أيضًا لتحصيل العلاوة، مدعومة بإشارة الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة إلى الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير.
