تقلّص عجز تجارة السلع الأمريكي في يناير إلى 81.8 مليار دولار أمريكي من 99.2 مليار دولار أمريكي، مع تعافي الصادرات. وظل العجز أعلى من المستويات المتدنية التي سُجلت في خريف العام الماضي.
من المتوقع أن يتسع العجز لاحقًا خلال العام، إذ يُرجّح أن تتعافى أحجام الواردات. وتشمل البيانات المرتقبة استطلاع جامعة ميشيغان الأولي لشهر مارس حول تصورات المستهلكين للتضخم.
الإصدارات الرئيسية للبيانات القادمة
من المقرر أيضًا إصدار مقياس تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يناير. ومن المنتظر صدور تقرير JOLTs لشهر يناير بعد تأخير مرتبط بإغلاق الحكومة.
بالنظر إلى بدايات عام 2025، شهدنا تحسنًا وجيزًا في عجز التجارة الأمريكي. وكان الإجماع آنذاك أن ذلك مؤقت. وكان التوقع أن يتسع العجز مرة أخرى مع تعافي الواردات.
هذا الرأي القديم يتعرض الآن للتشكيك بفعل البيانات الحالية. فقد أظهر أحدث إصدار من مكتب الإحصاء لشهر يناير 2026 أن عجز السلع انكمش على نحو غير متوقع إلى 75.4 مليار دولار، مدفوعًا بطفرة في صادرات التكنولوجيا المتقدمة والطاقة. وقد كان هذا الاتجاه يتشكل خلال الربع الأخير، مخالفًا للتوقعات السابقة.
هذا التحسن المستمر في الميزان التجاري يشير إلى قوة كامنة للدولار الأمريكي. ينبغي على المتداولين النظر في مراكز تستفيد من قوة الدولار، مثل شراء خيارات الشراء على USD/JPY أو خيارات البيع على EUR/USD. وقد تؤتي هذه الاستراتيجيات ثمارها إذا واصلت قوة الصادرات مفاجأة السوق.
آفاق التضخم وأسعار الفائدة
تحوّل التركيز على التضخم أيضًا بشكل كبير منذ أن كنا نتابع تقارير أوائل 2025. فبينما كانت التوترات الجيوسياسية وارتفاع أسعار الوقود تمثلان القلق الأساسي آنذاك، تتمحور الرواية اليوم حول تراجع التضخم. وقد سجّل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE)، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، نسبة 2.3% الشهر الماضي، ما عزز توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة لاحقًا هذا العام.
