ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY للجلسة الرابعة، ليتداول قرب 159.40 في وقت مبكر من جلسة أوروبا يوم الجمعة. وظل الدولار قويًا مع توقع الأسواق والاقتصاديين أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع المقبل، مع بقاء سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.50%–3.75%.
ينتظر المتداولون بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يناير والمقرر صدورها يوم الجمعة، والتي لن تتضمن آثار حرب إيران. كما يراقبون نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الرابع وثقة المستهلك لشهر مارس.
اليابان تشير إلى جاهزيتها في أسواق الصرف
قال وزير المالية الياباني إن السلطات مستعدة لاتخاذ إجراءات في أسواق العملات مع ارتفاع أسعار النفط. وقال محافظ بنك اليابان إن ضعف الين قد يرفع التضخم المستورد وقد يسرّع تطبيع السياسة، مضيفًا أن أسعار الصرف باتت تؤثر في التضخم أكثر من السابق.
يقترب زوج USD/JPY من 160، وهو مستوى ارتبط بتدخلات سابقة، بينما لم يتحدث المسؤولون كثيرًا. وتعتمد اليابان بشكل كبير على نفط الشرق الأوسط وتمتلك احتياطيات كبيرة، ما قد يسمح للزوج بالبقاء قرب 160 مع ضعف محدود إضافي للين.
تخطط اليابان للإفراج عن نحو 80 مليون برميل من الاحتياطيات، أو ما يعادل حوالي 45 يومًا من الإمدادات. ويأتي نحو 95% من واردات اليابان النفطية من الشرق الأوسط، مع مرور ما يقرب من 90% عبر مضيق هرمز، وقد تم حظر الحركة هناك إلى حد كبير خلال الحرب الأمريكية-الإسرائيلية مع إيران.
ستبدأ اليابان الإفراج عن حصتها اعتبارًا من 16 مارس بالتنسيق مع مجموعة السبع ووكالة الطاقة الدولية. وقال مسؤولون إن المباحثات مستمرة بشأن التوقيت والتخصيص، وإن الشركات تسعى للحصول على إمدادات من الولايات المتحدة وآسيا الوسطى وأمريكا الجنوبية.
محركات الين والتقلبات
يتشكل الين بفعل اقتصاد اليابان وسياسة بنك اليابان وفارق عوائد السندات بين الولايات المتحدة واليابان ومعنويات المخاطرة. وقد تدخل بنك اليابان في بعض الأحيان، كما أن سياسته شديدة التيسير خلال 2013–2024 أضعفت الين قبل أن يؤدي تراجعها لاحقًا إلى تضييق فارق العوائد.
زوج USD/JPY يدفع حاليًا باتجاه 158.50، ما يعيد إلى الأذهان توترات أوائل 2025 عندما كان الزوج يتحدى مستوى 160. ورغم أننا لم نشهد تدخلًا رسميًا هذا العام، فإننا نتذكر أن السلطات تدخلت قرب 160.15 في الربع الثاني من 2025، ما يجعل بيع خيارات شراء الين فوق 159 طرحًا محفوفًا بالمخاطر. وتشير هذه السابقة إلى أن التقلبات الضمنية على خيارات الشهر الواحد يُرجّح أن ترتفع مع اقتراب الزوج من تلك المنطقة الحساسة.
