تعافى زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي (GBP/USD) من بعض خسائر الجلسة السابقة وتداول قرب مستوى 1.3370 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. وجاءت هذه الحركة مع تراجع مؤشر الدولار الأمريكي بعد ارتفاعه بنحو 0.5% يوم الخميس.
ينتظر المتداولون صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة لشهر يناير، والمقرر لاحقًا يوم الجمعة. كما تراقب الأسواق المراجعة الأولى لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الرابع وثقة المستهلك لشهر مارس.
توترات الشرق الأوسط تدعم الطلب على الدولار
دعمت توترات الشرق الأوسط الطلب على الدولار الأمريكي، إلى جانب ارتفاع أسعار النفط. وقال المرشد الأعلى الجديد لإيران، مجتبى خامنئي، إن إغلاق مضيق هرمز ينبغي أن يبقى «أداة للضغط على العدو»، وحذّر من أن جميع القواعد العسكرية الأمريكية في المنطقة يجب أن تُغلق أو تواجه هجمات محتملة.
تتوقع أسواق العقود الآجلة والاقتصاديون أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع الأسبوع المقبل، مع بقاء سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.50%–3.75%. كذلك تُسعّر الأسواق خفضًا لسعر الفائدة من بنك إنجلترا الأسبوع المقبل، رغم أن ارتفاع أسعار النفط أضاف حالة من عدم اليقين وقد يؤدي إلى تأخيرات.
نحن نرى نمطًا مألوفًا يظهر يذكّرنا ببداية عام 2025. يكتسب الدولار الأمريكي قوة من المخاطر الجيوسياسية، تمامًا كما حدث خلال التوترات حول مضيق هرمز العام الماضي. ويتعزز هذا الطلب كملاذ آمن بفعل عودة عدم الاستقرار في الشرق الأوسط، ما دفع أسعار خام برنت للارتفاع مجددًا فوق 95 دولارًا للبرميل.
تزايد ضغوط بنك إنجلترا يعمّق تباعد السياسات
على العكس، يواجه بنك إنجلترا صورة اقتصادية مختلفة. ومع تراجع تضخم المملكة المتحدة إلى 2.2% وإظهار أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي نموًا شبه راكد، يتعرض بنك إنجلترا لضغوط لخفض أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل. ويخلق هذا التباعد في السياسات مسارًا واضحًا لاحتمال ضعف زوج GBP/USD، وهو سيناريو تابعناه عن كثب العام الماضي.
في ظل هذا التباعد، نعتقد أن على المتداولين التفكير في شراء خيارات البيع (Put) على زوج GBP/USD للتموضع لاحتمال هبوط نحو مستوى 1.3200. في العام الماضي، رأينا مدى سرعة تحرك الزوج عندما تغيّرت توقعات البنوك المركزية على نحو سلبي للجنيه الإسترليني. إن الإعداد الحالي، مع احتياطي فيدرالي متشدد وبنك إنجلترا ميّال للتيسير، يقدّم فرصة مشابهة.
