تصاعد مخاطر مضيق هرمز
قد تواصل أسعار النفط الارتفاع بعد أن أصبح مضيق هرمز مغلقاً عملياً مع تصاعد الصراع الذي يشمل الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران. وقالت وكالة الطاقة الدولية إن الحرب الأميركية-الإسرائيلية على إيران «تتسبب بأكبر اضطراب في الإمدادات في تاريخ سوق النفط العالمي». وقال المرشد الأعلى الجديد لإيران، مجتبى خامنئي، إن استمرار إغلاق مضيق هرمز يجب أن يبقى «أداة للضغط على العدو». كما حذر من أن القواعد العسكرية الأميركية في المنطقة يجب أن تُغلق فوراً أو قد تتعرض لهجمات محتملة. قد يكون تراجع USD/CAD محدوداً إذا بقي الدولار الأميركي مدعوماً بتوقعات أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع المقبل. ويبلغ النطاق المستهدف لسعر الفائدة الرئيسي حالياً 3.50%–3.75% (وهو السعر الذي يوجّه تكلفة الاقتراض لليلة واحدة بين البنوك). وتترقب الأسواق أيضاً صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يناير لاحقاً يوم الجمعة، وهو مقياس للتضخم يتابع تغيّر أسعار ما يشتريه المستهلكون ويعدّه الفيدرالي مؤشراً مهماً. كما يتركز الاهتمام على أول مراجعة لقراءة نمو الناتج المحلي الإجمالي الأميركي للربع الرابع (قياس نمو الاقتصاد) وعلى ثقة المستهلكين لشهر مارس (مؤشر يقيس مزاج المستهلكين واستعدادهم للإنفاق).شد وجذب على USD/CAD
يرى السوق حالة شد وجذب قوية على زوج USD/CAD حول مستوى 1.3640. فمن جهة، يحافظ خام غرب تكساس الوسيط على تداوله قرب 95 دولاراً للبرميل، وهو ما يفترض أن يعزز الدولار الكندي. لكن من جهة أخرى، فإن الإقبال على الملاذات الآمنة مع صراع الشرق الأوسط يدعم الطلب على الدولار الأميركي. إغلاق مضيق هرمز هو العامل الأبرز، إذ يقيّد نحو خُمس الإمدادات اليومية من النفط عالمياً، وهو اضطراب نادر. تاريخياً، أدت أحداث مثل أزمة النفط عام 1973 إلى قفزات حادة في الأسعار، وتشير تصريحات القيادة الإيرانية الجديدة إلى أن تأثير نقص الإمدادات قد يستمر. وهذا يعني أن أسعار النفط قد تبقى مرتفعة أو ترتفع أكثر. في المقابل، تمسّك مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على الفائدة عند 3.50%–3.75% يوفر دعماً واضحاً للدولار الأميركي. كما أن الحرب تزيد حساسية المستثمرين للمخاطر، ما يدفع بعض الأموال نحو الأصول الأميركية بحثاً عن الأمان، وهو ما يحد من استفادة الدولار الكندي من ارتفاع النفط. في ظل هذا الغموض، يصبح تحديد اتجاه التداول أكثر خطورة، ويتحول التركيز إلى التقلبات (تغيرات سعرية سريعة وكبيرة). وقد ارتفعت التقلبات المتوقعة في سوق خيارات USD/CAD (مؤشرات مشتقة من أسعار عقود الخيارات وتُستخدم لقياس توقعات تذبذب السعر)، مع صعود مؤشرات تقلبات العملات بأكثر من 30% منذ تصاعد الصراع الشهر الماضي. وتزداد جاذبية استراتيجيات التحوط (تقليل الخسائر المحتملة) التي تستفيد من تحركات كبيرة في السعر. نشهد أيضاً ضعف العلاقة العكسية المعتادة بين أسعار النفط وزوج USD/CAD (أي أن ارتفاع النفط غالباً ما يقوي الدولار الكندي ويخفض الزوج). ففي بيانات 2025 كانت العلاقة أكثر وضوحاً، لكن الطلب الحالي على الدولار كملاذ آمن يطغى عليها. وهذا يعني أن النماذج التي تعتمد على النفط وحده لتوقع حركة الزوج قد تكون أقل موثوقية في الأسابيع المقبلة. أنشئ حساب VT Markets المباشر وابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
