ارتفع زوج AUD/JPY إلى أعلى مستوى له منذ عام 1990. وقد ارتبطت هذه الحركة بكون أستراليا مُصدِّرًا صافيًا للطاقة وبقيام السوق بتسعير احتمال أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أسعار الفائدة، وربما في وقت قريب يصل إلى الأسبوع المقبل.
كما تلقّى الزوج دعمًا من ثبات توقعات سياسة بنك اليابان. وتشير التسعيرات الحالية إلى أن رفع أسعار الفائدة من قِبل عدة بنوك مركزية، بما في ذلك بنك الاحتياطي الأسترالي، قد يتم تقديمه إلى وقت أقرب.
المخاطر الرئيسية لتجارة الكاري
تشمل التوقعات مخاطر ناتجة عن استمرار التوترات الجيوسياسية لفترة طويلة وارتفاع تقلبات السوق. وفي ظروف العزوف عن المخاطر، يمكن أن تتفكك صفقات الكاري وتُحدِث تراجعات حادة.
إذا طال أمد الأزمة واعتمدت بنوك مركزية أخرى موقفًا أكثر تشددًا بسبب مخاطر التضخم، فقد يكتسب الين قوة. وقد يحدث ذلك بفعل انخفاض السيولة وضعف الشهية للمخاطر وعودة المدخرات اليابانية المحلية إلى الداخل.
من المتوقع أن تؤثر اجتماعات السياسة الأسبوع المقبل في الاتجاه على المدى القريب لزوج AUD/JPY. وقد تحدّ التوترات المستمرة من تحقيق مكاسب إضافية انطلاقًا من المستويات الحالية.
زوج AUD/JPY عند أعلى مستوياته منذ عقود، مدفوعًا باتساع فجوة السياسات. وتُظهر البيانات الأخيرة أن التضخم الأسترالي بلغ 3.8% في فبراير، ما عزّز الرهانات على رفع الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي الأسبوع المقبل. في المقابل، تراجع التضخم الياباني إلى 1.9%، مما يعزز الموقف التيسيري لبنك اليابان.
الآثار على التداول والتمركز
موقع أستراليا باعتبارها مُصدِّرًا رئيسيًا للطاقة يوفر دعمًا قويًا للدولار الأسترالي. وقد دفعت التوترات الجيوسياسية الأخيرة عقود الغاز الطبيعي المُسال الآجلة للارتفاع بنسبة 8% هذا الشهر، ما يعزز جاذبية العملة بشكل مباشر. وتشكل قصة الطاقة هذه، إلى جانب قيام السوق بتسعير احتمال بنسبة 80% لرفع الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي، وقودًا لهذا الصعود.
ومع ذلك، يجب توخي الحذر لأن هذه التوترات نفسها تزيد من تقلبات السوق. فقد ارتفع مؤشر VIX بأكثر من 15% خلال الأسبوعين الماضيين، وهي إشارة تحذيرية كلاسيكية للأصول عالية المخاطر. وإذا تعمق مزاج العزوف عن المخاطر، فقد يقوى الين الياباني مع انتقال المستثمرين برؤوس الأموال إلى الملاذات الآمنة.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير ذلك إلى استراتيجية تفاؤل حذر. فبينما يمكن لشراء خيارات الشراء (Calls) طويلة الأجل التقاط مزيد من الصعود في حال فاجأ بنك الاحتياطي الأسترالي السوق، فإن شراء خيارات البيع (Puts) يوفر حماية مهمة ضد انعكاس مفاجئ. وتجعل التقلبات المرتفعة الخيارات أداة فعالة لإدارة مخاطر تفكك تجارة الكاري.
