سوق العمل لا يزال مشدوداً
تشير قراءة طلبات إعانة البطالة عند 213 ألفاً إلى أن سوق العمل لا يزال أقوى من المتوقع. هذا يقلّل الضغط الفوري على مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) لخفض أسعار الفائدة قريباً. وبالنسبة لمتداولي المشتقات (أدوات مالية تُشتق قيمتها من أصل مثل الفائدة أو السندات)، فهذا يعني أن الرهان على خفض وشيك للفائدة قد يكون مبكراً. يدعم هذا المؤشر فكرة «فائدة مرتفعة لفترة أطول»، خصوصاً بعد تقرير التضخم لشهر فبراير 2026 الذي أظهر بقاء «التضخم الأساسي» (التضخم بعد استبعاد أسعار الغذاء والطاقة الأكثر تقلباً) وفق مؤشر أسعار المستهلكين عند 2.8%. كما يبرز أن السوق قد يعيد تسعير توقعاته عندما تصدر بيانات قوية مشابهة، ما يضعف آمال خفض الفائدة خلال الصيف. قد يفكر المتداولون في مراكز تتناسب مع استمرار الفائدة المرتفعة واحتمال زيادة تذبذب الأسواق. وقد يشمل ذلك بيع «عقود الفائدة الآجلة قصيرة الأجل» (عقود للشراء أو البيع بسعر محدد مسبقاً تُستخدم للتحوط أو للمضاربة على اتجاه أسعار الفائدة) للرهان ضد خفض قريب للفائدة، أو شراء «خيارات البيع» (عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد وتُستخدم للاستفادة من هبوط الأسعار) على مؤشرات أسعار السندات. كما ترتفع توقعات التذبذب، إذ صعد مؤشر «فيكس» VIX (مؤشر يقيس توقعات تقلب سوق الأسهم الأميركية) بأكثر من 3% خلال الأسبوع الماضي إلى 15.2، ما يعكس زيادة الضبابية بشأن مسار الفيدرالي. تاريخياً، يستند الاحتياطي الفيدرالي إلى قوة سوق العمل لتبرير موقف «متشدد» (أي ميل لإبقاء الفائدة مرتفعة لمكافحة التضخم). كما أن مستوى الطلبات الحالي، وهو أقل بكثير من 270 ألفاً التي تُعد غالباً إشارة إلى تباطؤ سوق العمل، يدعم هذا التقييم.بيانات رئيسية للمتابعة
خلال الفترة المقبلة، يترقب المستثمرون بيان اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقبل وتقرير تضخم «نفقات الاستهلاك الشخصي» PCE (مؤشر يفضله الفيدرالي لقياس التضخم بناءً على إنفاق المستهلكين). وأي إشارة إلى أن البنك المركزي أكثر قلقاً من استمرار التضخم مقارنة بتباطؤ الاقتصاد قد تدفع إلى تقليص الرهانات على خفض الفائدة. وينبغي توخي الحذر من المراكز «طويلة الأجل» (استثمارات ذات مدة أطول تتأثر أكثر بتغير أسعار الفائدة) الحساسة لتحركات الفائدة.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
