قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب في مكالمة هاتفية قصيرة مع أكسيوس يوم الأربعاء إن الحرب مع إيران ستنتهي قريبًا. وقال إنه لم يتبقَّ “عمليًا شيء” لاستهدافه في إيران.
كما قال ترامب إن الحرب ستنتهي “في أي وقت أريد أن تنتهي فيه، ستنتهي”. ويشير التقرير إلى تصحيح تم إجراؤه في 11 مارس عند الساعة 14:30 بتوقيت غرينتش لإصلاح تهجئة Axios.
تداعيات سوق النفط
بالنظر إلى التصريحات الصادرة في مارس 2025، كانت الإشارة الفورية هي انهيار علاوة المخاطر المرتبطة بالحرب على النفط الخام. رأينا خام برنت يهبط بأكثر من 25% في الشهر التالي من قممه قرب 112 دولارًا، مع تلاشي مخاوف الإمدادات من مضيق هرمز. الآن، ومع استمرار خفض إنتاج أوبك+ بقوة، وإظهار بيانات واردات الصين لشهر فبراير 2026 زيادة سنوية بنسبة 5%، ينبغي على المتداولين النظر في خيارات الشراء للاستفادة من تعافٍ تقوده العوامل الأساسية.
قبل عام، كانت هذه التعليقات إشارة واضحة لبيع التقلبات على المكشوف. انخفض مؤشر فيكس (VIX)، الذي يقيس خوف السوق، من مستويات العشرينات المرتفعة إلى ما دون 15 خلال أسابيع مع زوال عدم اليقين. ومع تداول فيكس حاليًا عند مستوى منخفض تاريخيًا يبلغ 14.2، فإن شراء خيارات شراء رخيصة خارج نطاق السعر (out-of-the-money) يُعد تحوطًا حصيفًا ضد أي مفاجآت في إصدار بيانات التضخم المقبلة.
بالنسبة لأسهم قطاع الدفاع، أشار انتهاء الصراع النشط إلى بلوغ ذروة للتداول قصير الأجل. شهدت أسهم مثل RTX وLMT تراجعًا ملحوظًا خلال الربع الثاني من 2025 بعد ارتفاع حاد. ومع ذلك، ومع إقرار ميزانية البنتاغون للسنة المالية 2027 مؤخرًا بزيادة قدرها 4% في المشتريات، قد تصبح المراكز الصعودية طويلة الأجل مبررة الآن باستخدام خيارات شراء طويلة الأجل.
كان خفض التصعيد أيضًا إشارة واضحة على الإقبال على المخاطرة بالنسبة للسوق الأوسع. رأينا مؤشر S&P 500 يرتفع بنحو 8% خلال الشهرين اللذين تليا إعلان مارس 2025 مع تسعير المخاطر الجيوسياسية خارج السوق. اليوم، تحول التركيز بالكامل إلى سياسة البنوك المركزية، لذا ينبغي أن تتركز استراتيجيات المشتقات على القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة قبيل الاجتماع المقبل للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.
