إطلاقات الاحتياطي الاستراتيجي
قد تطلق دول مجموعة السبع (G-7) إضافة إلى الصين كميات من الخام من «الاحتياطي النفطي الاستراتيجي» (مخزون طوارئ حكومي من النفط) لتقليل الأثر. ومن المتوقع أن تخفف هذه الإطلاقات جزءاً من التعطل، لكنها لن تغطي انقطاعاً طويل الأمد بالكامل. يتوقع «رابوبنك» أن يبلغ متوسط خام غرب تكساس الوسيط 83 دولاراً للبرميل في الربع الثاني 2026، و80 دولاراً للبرميل في الربع الثالث 2026، و78 دولاراً للبرميل في الربع الرابع 2026، كما يتوقع 72 دولاراً للبرميل في 2027. مع تراجع خام غرب تكساس الوسيط عن قفزته قرب 120 دولاراً، يستوعب السوق صدمة الإمدادات المستمرة. ونرى أن نحو 7.5 ملايين برميل يومياً لا تزال عالقة حتى بعد احتساب جهود تحويل المسارات من السعودية والإمارات. هذا الشح الأساسي يضع حداً أدنى قوياً للأسعار على المدى القريب. أكدت دول مجموعة السبع والصين إطلاقاً منسقاً قدره 100 مليون برميل من الاحتياطيات الاستراتيجية خلال الأشهر الثلاثة المقبلة. هذا الإجراء يحد من ارتفاع الأسعار ودفع عقد الشهر الأقرب (عقد التسليم الأقرب زمنياً) للهبوط نحو منتصف نطاق 80 دولاراً، لكنه دعم مؤقت في حال طال الانقطاع. ونرى أن هذه الكميات تمثل إمداداً قصير الأجل ولن تغيّر الاتجاه الصاعد على المدى المتوسط.الخيارات وتحديد المواقع على منحنى الأسعار
لا تزال «التقلبات الضمنية» مرتفعة جداً (توقعات السوق لتذبذب الأسعار المستقبلي كما تعكسها أسعار عقود الخيارات)، إذ يتداول مؤشر OVX قرب 45 بعد أن تجاوز 70 خلال موجة الذعر الأولى. وهذا أكثر من ضعف المستويات التي سادت معظم عام 2025. هذه الكلفة المرتفعة تجعل بيع عقود الخيارات أكثر جاذبية لمن يعتقد أن أسوأ موجة ارتفاع انتهت. السوق في حالة «باكوارديشن» حادة (كون أسعار العقود القريبة أعلى من العقود الأبعد)، إذ تُسعَّر العقود القريبة أعلى بكثير من عقود أواخر 2026 وما بعدها. نرى فرصة في «فروق التقويم» (استراتيجية تداول تعتمد على شراء عقد وبيع عقد لآجال مختلفة) للاستفادة من هذه البنية مع وصول براميل الاحتياطي الاستراتيجي إلى السوق الفورية (سوق الشراء والتسليم السريع). ومن المتوقع أن يضغط ذلك على الجزء القريب من منحنى الأسعار أكثر من العقود الآجلة البعيدة. وبالنظر إلى توقع تراجع تدريجي نحو 80 دولاراً بحلول الربع الثالث، يمكن للمتداولين التفكير في مراكز هبوطية بمخاطر محدودة. ويُعد شراء «فروق خيارات البيع» (أي شراء خيار بيع بسعر تنفيذ معين وبيع خيار بيع بسعر تنفيذ أدنى) مثل شراء خيار بيع يونيو عند 80 دولاراً مع بيع خيار بيع يونيو عند 75 دولاراً، طريقة واضحة المخاطر للاستفادة من هذا الهبوط البطيء المتوقع. وهذا نهج أكثر حذراً من البيع على المكشوف مباشرة في بيئة شديدة التذبذب. أنشئ حساب VT Markets الحقيقي و ابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
