شهد خام غرب تكساس الوسيط تقلبات حادة يوم الثلاثاء، مع صعود وهبوط سريعَين بينما تابعت الأسواق التوتر بين الولايات المتحدة وإيران في الشرق الأوسط. وتداول قرب 85.36 دولاراً، مرتفعاً بنحو 2.40% خلال اليوم، بعد أن هبط لفترة وجيزة إلى ما دون 76 دولاراً. يوم الاثنين، صعد خام غرب تكساس الوسيط إلى 113.28 دولاراً، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2022، ثم تراجع بعد تقارير أفادت بأن دول مجموعة السبع تناقش إطلاقاً منسقاً لمخزونات النفط عبر وكالة الطاقة الدولية (جهة دولية تنسق سياسات الطاقة وعمليات السحب من المخزونات الاستراتيجية بين الدول الأعضاء). وتسارع الهبوط بعد أن نقلت شبكة CBS عن الرئيس دونالد ترامب قوله: «أعتقد أن الحرب اكتملت تقريباً إلى حد كبير».

رد فعل السوق على مخاطر الشرق الأوسط

كما طرح ترامب خيار تخفيف بعض العقوبات المرتبطة بالنفط (قيود حكومية على بيع النفط وتمويله وشحنه)، واستخدام البحرية الأميركية لمرافقة ناقلات تجارية عبر مضيق هرمز. ويوم الثلاثاء، كتب وزير الطاقة الأميركي كريس رايت على منصة X (اسم منصة «تويتر» سابقاً) أن الولايات المتحدة رافقت ناقلة نفط هناك، ثم حذف المنشور. وأفادت وسائل إعلام إيرانية بأن متحدثاً باسم الحرس الثوري الإيراني نفى وجود أي مرافقة عسكرية أميركية عبر هذا الممر المائي. وتعافى خام غرب تكساس الوسيط لاحقاً مع بقاء التركيز على مخاطر الإمدادات في مضيق هرمز، الذي يمر عبره نحو 20% من تدفقات النفط العالمية. نتذكر التقلبات الحادة في أسعار النفط خلال 2025، عندما أدت تقارير متضاربة عن مرافقة الناقلات في مضيق هرمز إلى تحركات عنيفة في خام غرب تكساس الوسيط. وقفت الأسعار قرب 114 دولاراً ثم هوت إلى ما دون 76 دولاراً خلال أيام، بفعل تصريحات سياسية وشائعات عن سحب من «الاحتياطي الاستراتيجي» (مخزون نفطي حكومي يُستخدم لتخفيف نقص الإمدادات أو تهدئة الأسعار). وأظهرت تلك الفترة مدى حساسية السوق لعناوين الأخبار الجيوسياسية حتى غير المؤكدة. وبالانتقال إلى اليوم، 11 مارس 2026، تبدو السوق متوترة بصورة مشابهة، مع تداول خام غرب تكساس الوسيط قرب 92 دولاراً للبرميل. وأكد تحالف أوبك+ الأسبوع الماضي تمديد خفض الإنتاج بمقدار 2.2 مليون برميل يومياً خلال الربع الثاني، ما يبقي سوق الإمدادات الفعلية ضيقة. ويعني هذا الانضباط في المعروض أن أي اضطراب قد يرفع الأسعار بشكل أكبر من المعتاد.

التمركز للتعامل مع التقلبات

تساهم المناورات البحرية الإيرانية الأخيرة قرب مضيق هرمز، رغم أنها اعتيادية، في إبقاء التوتر مرتفعاً والمتعاملين في حالة ترقب. وتذكّر هذه التدريبات بأن هذا الممر الضيق، المسؤول عن قرابة خُمس الإمدادات العالمية، يظل مصدراً كبيراً للمخاطر. وقد عكس مؤشر تقلبات النفط لدى CBOE (مؤشر يقيس توقعات السوق لتذبذب أسعار النفط اعتماداً على أسعار «الخيارات» أي عقود تمنح حق الشراء أو البيع بسعر محدد) هذا القلق، إذ ارتفع من 28 إلى 35 خلال الشهر الماضي. في ظل هذه الخلفية، يبرز التركيز على استراتيجيات لإدارة مخاطر القفزات السعرية أو الاستفادة منها، بدلاً من الرهان على اتجاه واحد فقط. فشراء «خيارات الشراء» (عقود تمنح حق شراء النفط بسعر محدد) أو «فروق خيارات الشراء» (شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر مختلف لتقليل الكلفة مع تحديد الربح المحتمل) يوفر تعرضاً لصعود الأسعار عند صدمة في الإمدادات، مع تحديد الحد الأقصى للمخاطر في قيمة «العلاوة» المدفوعة (تكلفة شراء الخيار). وهذا مهم في بيئة قد تمحو فيها عناوين الأخبار المكاسب سريعاً. ومع حركة الأسعار السريعة في الاتجاهين التي شهدناها في 2025، قد تكون استراتيجيات الاستفادة من التقلب دون توقع اتجاه محدد، مثل «السترادل الطويل» (شراء خيار شراء وخيار بيع في الوقت نفسه عند سعر تنفيذ واحد للربح من حركة كبيرة صعوداً أو هبوطاً)، مناسبة أيضاً. فهي تستفيد من تحرك قوي في أي اتجاه، وهو احتمال قائم في ظل ضيق الإمدادات واحتكاك جيوسياسي مستمر. ويجعل ارتفاع «التقلب الضمني» (مقياس يتضمنه سعر الخيارات ويعكس توقع السوق للتذبذب المستقبلي) هذه الخيارات أعلى كلفة، لكنه يؤكد أن السوق تتوقع حركة كبيرة. أنشئ حسابك الحقيقي لدى VT Markets و ابدأ التداول الآن.

ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets