تداولت الفضة (XAG/USD) قرب 89.55 دولاراً يوم الثلاثاء، مرتفعةً 2.90% خلال اليوم. وجاء الدعم من تراجع قوة الدولار الأميركي وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأميركية (عائد السندات: هو الربح الذي يحصل عليه المستثمر من الاحتفاظ بالسند)، ما يميل إلى دعم الأصول التي لا تمنح عائداً مثل الفضة. واصلت الأسواق تسعير احتمال أن يبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام. وأظهرت أداة CME FedWatch (أداة تتابع توقعات السوق لمسار الفائدة اعتماداً على تداولات العقود المستقبلية) احتمالاً بنسبة 43.4% لأول خفض في يوليو ونحو 37% في يونيو.

العوامل المحرّكة للارتفاع

أسهم تراجع أسعار النفط أيضاً في تهدئة مخاوف التضخم (ارتفاع أسعار السلع والخدمات). وقالت مجموعة السبع إنها مستعدة لاتخاذ «إجراءات ضرورية» لدعم إمدادات الطاقة العالمية، وفقاً لوزير الصناعة الياباني ريوسي أكازاوا، بحسب ما نقلته رويترز. دخلت المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران يومها الحادي عشر، مع تقارير عن ضربات جوية في أنحاء الشرق الأوسط. وبقيت التوترات حول مضيق هرمز مرتفعة، ما دعم الطلب على أصول الملاذ الآمن (أصول يلجأ إليها المستثمرون عند زيادة المخاطر). يتحول التركيز الآن إلى بيانات أميركية، إذ يُنتظر صدور مؤشر أسعار المستهلكين CPI يوم الأربعاء (مقياس للتضخم عند المستهلك) ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE يوم الجمعة (مؤشر تضخم يراقبه الاحتياطي الفيدرالي عن كثب). وصحّح تحديث بتاريخ 10 مارس الساعة 17:25 بتوقيت غرينتش اسم الوزير إلى ريوسي أكازاوا، وليس يوجي موتو أكازاوا.

الطلب الصناعي يتصدر المشهد

تبدو توقعات السياسة النقدية مختلفة أيضاً عن الميل إلى خفض الفائدة الذي ساد في بداية 2025. ورغم أن الاحتياطي الفيدرالي نفّذ خفضين محدودين للفائدة في أواخر العام الماضي، تشير تقارير حديثة إلى أن التضخم الأساسي (التضخم بعد استبعاد البنود الأكثر تقلباً مثل الغذاء والطاقة) ظل مرتفعاً عند 2.8%، ما أخّر أي خفض إضافي. وتُظهر أداة CME FedWatch حالياً احتمالاً بأقل من 20% لخفض الفائدة قبل الربع الرابع من 2026، مقارنةً بتوقعات خفض كبيرة كانت مسعّرة قبل عام. يوحي هذا الوضع بأن المتداولين قد يركزون أكثر على دور الفضة الصناعي بدلاً من المراهنة على تغيّر سريع في سياسة الفيدرالي. وتُظهر بيانات أوائل 2026 ارتفاعاً سنوياً بنسبة 9% في استهلاك الفضة لقطاع الألواح الشمسية (الخلايا الكهروضوئية: تقنية تحويل ضوء الشمس إلى كهرباء) وزيادةً بنسبة 12% في الطلب من قطاع السيارات الكهربائية. ويمكن أن يوفر ذلك مستوى دعم أساسي للسعر. في هذا السياق، قد تتجه الأنظار إلى استراتيجيات تعتمد على المشتقات (أدوات مالية ترتبط قيمتها بسعر أصل مثل الفضة) للاستفادة من الطلب الصناعي على مدى أطول. فشراء خيارات الشراء (Call Options: عقد يمنح الحق في الشراء بسعر محدد) عند أسعار تنفيذ في أوائل التسعينات من الدولارات مع تواريخ انتهاء في أواخر 2026 أو بداية 2027 قد يتيح الاستفادة من اتجاه الطلب المستقر، مقارنة بخيارات أقصر أجلاً كانت أكثر شيوعاً سابقاً للتعامل مع تقارير التضخم الشهرية. كما انخفض التقلب الضمني (Implied Volatility: مقدار التذبذب المتوقع كما يعكسه تسعير الخيارات) بشكل واضح منذ ذروته، ما جعل الخيارات أقل كلفة نسبياً. ونرى أن بيع خيارات البيع المضمونة نقداً (Cash-Secured Puts: بيع خيار بيع مع توفير قيمة الشراء نقداً في حال تم التنفيذ) دون مستويات الدعم الفني الحالية قرب 80 دولاراً قد يكون نهجاً مناسباً. وتسمح هذه الاستراتيجية بتحصيل علاوة (Premium: المبلغ الذي يتقاضاه بائع الخيار) مع افتراض أن الطلب الصناعي القوي قد يحد من هبوط كبير. أنشئ حساب VT Markets حياً و ابدأ التداول الآن.

ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets