مخاطر الإمدادات على المدى القريب
يُشار إلى السحب من الاحتياطيات الاستراتيجية (مخزون حكومي للطوارئ) كوسيلة لتغطية النقص مؤقتاً إلى حين استئناف الشحن عبر مضيق هرمز. وقرّر وزراء مالية مجموعة السبع عدم تنفيذ سحب فوري خلال مشاوراتهم الأخيرة. قد يرتفع إنتاج النفط الصخري الأميركي (نفط يُستخرج من الصخور باستخدام الحفر الأفقي والتكسير الهيدروليكي)، لأن الأسعار الأعلى تجعل الحفر أكثر جدوى من حيث التكلفة. لكن أي زيادة ترتبط بتوقعات استمرار الأسعار المرتفعة عدة أشهر، في حين يُتوقع أن تتراجع الأسعار سريعاً إذا عادت تدفقات هرمز. تُعد مخزونات دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (دول صناعية متقدمة) واللجوء المحتمل إلى الاحتياطيات الاستراتيجية وسائل مؤقتة لامتصاص الصدمة، وليست بديلاً عن إمدادات الخليج. وينصبّ التركيز على إعادة ضمان الملاحة الآمنة عبر مضيق هرمز في أسرع وقت.استراتيجيات الخيارات للاستفادة من التقلبات
سيكون الإغلاق الطويل للمضيق صدمة كبيرة للسوق، لأن هذا الممر الضيق يمرّ عبره نحو 21 مليون برميل يومياً، أي قرابة 20% من استهلاك النفط العالمي. في هذا السيناريو، قد ترتفع أسعار الخام بشكل كبير فوق قمة بداية الأسبوع. لذلك، يُعد شراء «خيارات شراء» طويلة الأجل (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد خلال فترة زمنية) على عقود برنت وغرب تكساس الآجلة (عقود لشراء أو بيع النفط في تاريخ لاحق بسعر متفق عليه) خياراً واضحاً للاستفادة من احتمال التصعيد. تجري مناقشة احتمال لجوء مجموعة السبع إلى السحب من الاحتياطيات الاستراتيجية لتهدئة الأسعار، لكن تأثير ذلك على المدى الطويل يبدو محدوداً. فبعد السحوبات الكبيرة في 2022، بات «الاحتياطي النفطي الاستراتيجي» الأميركي قريباً من أدنى مستوى له في 40 عاماً عند نحو 360 مليون برميل. ويعني ذلك أن أي سحب سيكون حلاً قصير الأجل وأقل فاعلية من تدخلات سابقة. كما تبدو فرص الاستجابة السريعة من منتجي النفط الصخري الأميركي ضعيفة، إذ يستغرق تحويل الحفر الجديد إلى إنتاج ملموس عادة بين ستة وتسعة أشهر، ولن تلتزم الشركات بإنفاق كبير إذا كانت الأسعار تتراجع بسرعة. ويحتاج المنتجون إلى وضوح بأن الأسعار ستبقى مرتفعة عدة أشهر، وهو أمر غير مؤكد. يعتمد المشهد بالكامل على بقاء مضيق هرمز مفتوحاً للنقل. ونظراً لأن النتيجة إما فتح أو إغلاق، فإن أي اختراق دبلوماسي مفاجئ قد يزيل «علاوة مخاطر الحرب» (زيادة في السعر بسبب مخاطر النزاع) ويدفع الأسعار للهبوط الحاد. لذلك، يُعد الاحتفاظ بـ«خيارات بيع» وقائية (عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد) ضرورياً للتحوط (تقليل الخسائر المحتملة) ضد هبوط سريع إذا تأمّن مسار النقل. أنشئ حساب VT Markets الحقيقي و ابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
