خفضت أسواق المال توقعاتها لزيادات أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي مع تراجع أسعار الطاقة على خلفية آمال بأن ينتهي الصراع المرتبط بإيران في وقت أقرب من المتوقع. وتُسعِّر عقود المبادلة الآن نحو 22 نقطة أساس من زيادات البنك المركزي الأوروبي بحلول نهاية العام، انخفاضًا من 33 نقطة أساس يوم الاثنين، وتشير إلى احتمال يقل عن 50% لزيادة في يونيو.
قال عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي جيديميناس شيمكوس إن على صانعي السياسات التزام الهدوء وعدم المبالغة في رد الفعل تجاه الأحداث المرتبطة بإيران. وأضاف أن أزمة أعمق قد تؤثر في الأسعار والنمو.
تحولات تسعير السوق مع الأخبار الجيوسياسية
قال جورج مولر إن احتمال رفع سعر الفائدة قد ارتفع مؤخرًا، لكنه جادل ضد اتخاذ قرارات سريعة. تم إعداد المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر.
نرى مدى سرعة تغيّر توقعات السوق، تمامًا كما حدث في عام 2025. ففي ذلك الوقت، قامت أسواق المال بتسعير استبعاد تشديد البنك المركزي الأوروبي بشكل صحيح مع تراجع أسعار الطاقة على آمال تهدئة التصعيد في إيران. وأظهر هذا الانعكاس مدى حساسية توقعات أسعار الفائدة للأخبار الجيوسياسية.
اليوم، ومع تسجيل تضخم منطقة اليورو وفق يوروستات عند 2.4% لشهر فبراير، تبدو الحالة أقل تقلبًا لكنها ما تزال غير مؤكدة. وقد استقر خام برنت قرب 82 دولارًا للبرميل، ما أزال عامل الصدمة الرئيسي الذي شهدناه العام الماضي. ويوفر ذلك خلفية أكثر قابلية للتنبؤ لمسار البنك المركزي الأوروبي، بخلاف التحولات المفاجئة التي شهدها عام 2025.
وعلى خلاف الجدل حول الزيادات العام الماضي، تُسعِّر عقود المبادلة الآن خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس بحلول سبتمبر 2026. ويؤكد مسؤولو البنك المركزي الأوروبي أن التحركات المستقبلية تعتمد على البيانات، مع التركيز على أرقام نمو الأجور بدلًا من الصدمات الخارجية. ويُعد هذا التحول من ردود الفعل الجيوسياسية إلى البيانات الاقتصادية الداخلية تغيرًا مهمًا مقارنة ببيئة عام 2025.
