يتوقع فريق الأبحاث الاقتصادية في بنك بي إن بي باريبا ارتفاع اليورو مقابل الدولار الأمريكي، استنادًا إلى تغيّرات في السياسة المالية الأمريكية ونموّ أكثر صلابة في أوروبا. ويتوقع الزوج EUR/USD عند مستوى 1.20 بحلول الربع الرابع من عام 2026.
من المتوقع أن يبلغ نمو منطقة اليورو 1.5% في عام 2025 و1.6% في عام 2026. ومن المنتظر أن يدور النمو حول 0.5% لكل ربع سنوي خلال عام 2026.
بالنسبة لعام 2027، يُتوقع أن يبلغ متوسط النمو 1.6% بفعل أثر الترحيل، حتى مع وتيرة فصلية أبطأ عند 0.3% على أساس ربع سنوي. ويفترض هذا السيناريو وجود إجراءات مالية في ألمانيا، وزيادة في الإنفاق العسكري، واستثمارات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي في أوروبا، مع سوق عمل متماسكة.
يوصف اتفاق التجارة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة بأنه هش، في حين يُقال إن التوترات مع الصين آخذة في الارتفاع، ما يزيد حالة عدم اليقين. ومن المتوقع أن يبقى التضخم دون هدف 2% في عام 2026.
من المتوقع أن يتسارع التضخم في عام 2027 بوتيرة معتدلة، ما يدفع البنك المركزي الأوروبي إلى رفع أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2027. ويرى بي إن بي باريبا أن سعر تسهيل الإيداع سيصل إلى 2.5%.
تدعم بيانات حديثة الرؤية القائلة بتعزز نمو أوروبا؛ إذ ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب الأولي لمنطقة اليورو إلى 51.2 في فبراير، بما يشير إلى توسع واضح في النشاط الاقتصادي. ويغذي هذا الزخمَ ما تتخذه ألمانيا من إجراءات مالية وزيادة الاستثمار عبر القارة. ويتناقض ذلك مع مؤشرات تباطؤ في الولايات المتحدة، حيث أظهرت أحدث بيانات مبيعات التجزئة لشهر فبراير تراجعًا طفيفًا بنسبة 0.2%.
بالنظر إلى الماضي، صمد الاقتصاد الأوروبي جيدًا طوال عام 2025، ما أسس لقاعدة قوية لتسارع متوقع هذا العام. وتُعد هذه القوة النسبية عاملًا يجعل اليورو أصلًا جذابًا. كما أن الطابع التدريجي للارتفاع المتوقع يوحي بأن التقلبات الضمنية قد لا تكون مرتفعة للغاية، ما قد يوفر قيمة جيدة في الخيارات الأطول أجلًا.
