انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.5% إلى نحو 1.3350 مقابل الدولار الأمريكي خلال الجلسة الأوروبية يوم الاثنين. وتراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مع قوة الدولار، فيما ظل الطلب على أصول الملاذ الآمن قوياً وسط الصراع في الشرق الأوسط الذي يشمل الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران.
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.5% إلى نحو 99.35. وظل الدولار مدعوماً مع تصاعد مخاطر المزيد من التدهور بعد الإعلان عن مجتبى خامنئي بوصفه المرشد الأعلى الجديد لإيران.
ارتفاع الطلب على الدولار بفعل المخاطر الجيوسياسية
قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الأسبوع الماضي إن هذا الاختيار سيكون «غير مقبول»، وإنه ينوي اختيار قائد جديد لإيران. وقد تزامنت هذه التطورات مع تجدد الطلب على الدولار.
خلال الأسبوع، سجل الجنيه مستوى منخفضاً لثلاثة أشهر قرب 1.3250، ثم حقق ارتداداً متواضعاً، لكنه أنهى الأسبوع رغم ذلك على انخفاض. وارتبطت هذه الحركة بتحولٍ نحو الدولار الأمريكي بصفته ملاذاً آمناً وعملة احتياط خلال الهجوم الأمريكي–الإسرائيلي على إيران واتساع تقلبات الأسواق.
نعود بالنظر إلى الحركة الحادة في الجنيه خلال صراع الشرق الأوسط عام 2025، والذي شهد ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي إلى 99.35. وقد دفع ذلك الاندفاع نحو الأمان زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي للهبوط إلى أدنى مستوى في ثلاثة أشهر عند 1.3250 مع لجوء المتداولين إلى الدولار. كان هذا مثالاً كلاسيكياً على حالة العزوف عن المخاطرة، حيث طغت المخاوف الجيوسياسية على الأساسيات الاقتصادية.
وشملت تداعيات حرب 2025 ارتفاعاً كبيراً في أسعار النفط، بما يذكّر بصدمات الأسعار التي شهدتها حرب الخليج في الفترة 1990-1991. وقد أدى ذلك إلى تضخم مستمر ظل كل من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك إنجلترا يحاربانه عبر أسعار فائدة أعلى منذ ذلك الحين. والآن، تحولت ديناميكية السوق بالكامل من الجيوسياسة إلى فروق أسعار الفائدة.
تحول الأسواق نحو فروق أسعار الفائدة
حالياً، ينصب التركيز على أي بنك مركزي سيخفض الفائدة أولاً. وتشير البيانات الأخيرة إلى أن التضخم في الولايات المتحدة هدأ بصورة أكثر فاعلية، ليتراجع إلى 2.8%، بينما يظل تضخم المملكة المتحدة مرتفعاً عند 3.5% وفق تقرير الشهر الماضي. وهذا يوحي بأن بنك إنجلترا سيضطر إلى الإبقاء على سياسته المتشددة لمدة أطول من الاحتياطي الفيدرالي.
