بدأ مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) الأسبوع على ارتفاع، حيث افتتح بفجوة صعودية ووصل إلى نحو 99.70، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2025. وحافظ على مكاسبه خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية، مع بقاء حركة السعر في منتصف نطاق 99.00.
أدت تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وقفزة النفط الخام إلى ما فوق ذروة استمرت لأكثر من ثلاث سنوات إلى زيادة مخاوف التضخم. وقد خفّض ذلك توقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية على المدى القريب من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ودعم الدولار الأمريكي.
إشارات الاتجاه الفنية
من الناحية الفنية، لا يزال مؤشر DXY فوق المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لـ200 يوم قرب 99.00، ما يدعم مكاسب إضافية. ويقع مؤشر MACD في المنطقة الإيجابية، مع وجود خط MACD فوق خط الإشارة ووجود مدرج تكراري إيجابي بشكل طفيف.
يبلغ مؤشر القوة النسبية (RSI) 68، وهو أقل بقليل من مستويات التشبع الشرائي. يظهر الدعم عند 99.00، مع دعم ثانوي حول 98.80 إذا تم كسر مستوى 99.00.
تقع المقاومة قرب 99.80، ثم حول 100.20. قد يستهدف التحرك فوق 100.20 مستوى 100.80، بينما قد يحوّل الهبوط دون 99.00 النظرة إلى محايدة.
تم إعداد التحليل الفني بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.
تحول نظام السوق
شهدنا ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي بقوة في أواخر 2025، متجاوزًا المتوسط المتحرك لـ200 يوم مع تصاعد التوترات الجيوسياسية. واستمر ذلك الزخم ليأخذ مؤشر DXY إلى منطقة 99.70، كما كان متوقعًا، قبل أن يتعثر قرب منطقة المقاومة 100.20. الآن، في أوائل مارس 2026، أصبحت الصورة أقل وضوحًا مع تغير تلك المحركات الأولية.
باتت رواية التضخم الجامح التي غذّت صعود الدولار موضع تساؤل. ففي الأسبوع الماضي فقط، أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر فبراير 2026 أن التضخم تباطأ قليلًا إلى 3.1%، مفاجئًا من توقعوا استمرار تسارع ضغوط الأسعار. وقد دفعت هذه البيانات السوق إلى تسعير خفض بمقدار 25 نقطة أساس في سعر الفائدة من قبل الفيدرالي بحلول الربع الثالث من العام، وهو ما يتحدى قوة الدولار مباشرة.
وبالنظر إلى أن مؤشر DXY يحوم الآن فوق مستوى الدعم الحرج 99.00 بقليل، تتزايد حالة عدم اليقين، وهو ما ينعكس في ارتفاع التقلبات الضمنية لخيارات مؤشر DXY. ينبغي على المتداولين التفكير في استراتيجيات يمكن أن تستفيد من حركة حادة محتملة في أي من الاتجاهين، مثل استراتيجيات الـLong Straddles. يتيح لنا ذلك الاستفادة من الاختراق دون الحاجة إلى التنبؤ باتجاهه بدقة.
بديلًا عن ذلك، فإن الانهيار دون مستوى 99.00 سيشير إلى انعكاس كبير في الاتجاه. في هذا السيناريو، ينبغي أن ننظر إلى شراء خيارات الشراء على عملات مثل اليورو والجنيه الإسترليني. تُظهر بيانات حديثة من البنك المركزي الأوروبي (ECB)، على سبيل المثال، أن مؤشر مديري المشتريات الصناعي لمنطقة اليورو ارتفع إلى 50.8، وهي أول قراءة توسعية له منذ أكثر من عام، ما يمنح اليورو سببًا أساسيًا للتقوي مقابل دولار أضعف.
يمكننا النظر إلى الفترة في منتصف 2022 كموازاة تاريخية عندما توقفت موجة صعود مماثلة للدولار، مدفوعة بمخاوف التضخم والصراع، ثم شهدت تصحيحًا حادًا. تعلّمنا تلك التجربة أن هذه الاتجاهات القوية يمكن أن تنعكس بسرعة بمجرد التشكيك في الرواية عند ذروتها. إن التمركز لاحتمال الهبوط، حتى كتحوط، يُعد خطوة حصيفة في الوقت الراهن.
لذلك، فإن الأساس هو مراقبة مستوى 99.00 على مؤشر DXY، والذي يتوافق تقريبًا مع مستوى 1.0900 في زوج EUR/USD. إن شراء خيارات بيع على مؤشر DXY بسعر تنفيذ حول 98.80 يوفر طريقة محددة المخاطر للتموضع لاحتمال حدوث كسر هبوطي. تحمي هذه الاستراتيجية رأس مالنا مع توفير فرصة صعود كبيرة إذا تراجعت بالكامل الحجة الصعودية للدولار منذ أواخر العام الماضي.
