قوة الدولار وتوقعات الفائدة
تسعّر الأسواق احتمالاً يقارب 95% لبقاء أسعار الفائدة الأميركية دون تغيير في اجتماع مارس، وفق أداة CME FedWatch. هذه الأداة تقيس توقعات السوق اعتماداً على عقود الفائدة المستقبلية. عادةً ما يضغط الدولار القوي على المعادن المسعّرة بالدولار لأنه يجعلها أعلى كلفة على المشترين الذين يستخدمون عملات أخرى. كانت بيانات سوق العمل الأميركية أضعف من المتوقع. انخفضت الوظائف غير الزراعية في فبراير بمقدار 92 ألف وظيفة، مقابل زيادة 126 ألفاً في يناير (بعد المراجعة من 130 ألفاً)، بينما كانت التوقعات تشير إلى زيادة 59 ألفاً. الوظائف غير الزراعية هي مؤشر شهري يقيس عدد الوظائف الجديدة خارج القطاع الزراعي. ارتفع معدل البطالة إلى 4.4% في فبراير من 4.3% في يناير. البيانات الأضعف قد تقلص دعم الدولار وقد تؤثر في أسعار السلع المسعّرة بالدولار. ومع تراجع الفضة إلى 82.80 دولاراً، يواجه المتداولون وضعاً متعارضاً. الدولار القوي، مدعوماً بمخاوف تضخم مستمرة بسبب صدمات إمدادات النفط، يفرض ضغطاً واضحاً على المعدن. هذا قد يجعل عقود الخيارات الشرائية قصيرة الأجل أكثر عرضة للخسارة. الخيارات الشرائية هي عقود تعطي الحق في الشراء بسعر محدد. وقد يفكر المتداولون في شراء خيارات البيع للتحوط من مزيد من الهبوط؛ خيارات البيع تعطي الحق في البيع بسعر محدد وتعمل كحماية عند انخفاض السعر.الخيارات واستراتيجيات المقارنة
يتوقع السوق الآن بنسبة 95% أن يثبت الاحتياطي الفيدرالي الفائدة هذا الشهر، ما يدعم قوة الدولار. أظهرت بيانات التضخم في أواخر فبراير 2026 بقاء مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي عند 3.2%. المؤشر الأساسي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة لأنها متقلبة. هذا يبرر حذر الفيدرالي. بيئة الفائدة المرتفعة تحد من صعود الفضة لأنها لا تعطي عائداً؛ أي أنها لا تدفع فائدة مثل الودائع أو السندات. لكن الانخفاض المفاجئ بمقدار 92 ألفاً في تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر فبراير يعد إشارة تحذير للاقتصاد. شهدنا نمطاً مشابهاً في النصف الثاني من 2025، إذ أدى ضعف سوق العمل لاحقاً إلى توجه أكثر ميلاً لخفض الفائدة. هذا يعني أن الضغط قصير الأجل قد يستمر، لكن شراء خيارات شرائية أطول أجلاً لنهاية الربع الثاني 2026 قد يكون رهاناً على تباطؤ اقتصادي لاحقاً. التوترات الجيوسياسية في مضيق هرمز لها أثران: تزيد ضغوط التضخم التي تضر الفضة، وفي الوقت نفسه ترفع جاذبيتها كملاذ آمن. الملاذ الآمن هو أصل يلجأ إليه المستثمرون عند القلق. ارتفع مؤشر التقلب (VIX) إلى 18.5، وهو أعلى مستوى هذا العام، ما يعكس اتساع حالة عدم اليقين. مؤشر VIX يقيس توقعات تذبذب سوق الأسهم الأميركية. يمكن للمتداولين استخدام استراتيجيات خيارات مثل “السترادل” أو “السترنغل” للاستفادة من زيادة التذبذب بغض النظر عن الاتجاه. السترادل يعني شراء خيار شراء وخيار بيع عند سعر تنفيذ واحد. السترنغل يعني شراء خيار شراء وخيار بيع عند سعرين مختلفين. نراقب أيضاً نسبة الذهب إلى الفضة التي اتسعت إلى أكثر من 90:1، وهو مستوى لم يُسجَّل منذ اضطرابات الأسواق في بداية 2025. هذه النسبة تقيس عدد أونصات الفضة اللازمة لشراء أونصة واحدة من الذهب. تاريخياً، ارتفاعها قد يشير إلى أن الفضة أقل سعراً مقارنة بالذهب. قد يخلق ذلك فرصة لتداول الفارق: شراء عقود الفضة الآجلة وبيع عقود الذهب الآجلة في الوقت نفسه على أساس توقع تراجع النسبة. العقود الآجلة هي اتفاقات لشراء أو بيع أصل بسعر محدد في تاريخ لاحق.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
