تم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) قرب 99.65 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين، مرتفعًا فوق 99.50. وبلغ أعلى مستوى له منذ أواخر نوفمبر 2025 مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.
وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنه لا يريد التفاوض لإنهاء الحرب مع إيران وطالب طهران بالاستسلام، في حين استمرت الغارات الجوية الأمريكية والإسرائيلية. وحذّر وزير الدفاع الإسرائيلي إسرائيل كاتس لبنان يوم السبت من نزع سلاح حزب الله أو “دفع ثمن باهظ جدًا”.
توترات الشرق الأوسط ترفع الطلب على الملاذات الآمنة
ارتفع الدولار الأمريكي مقابل العملات الأخرى مع زيادة الطلب على الأصول الأكثر أمانًا وسط الصراع. كما ارتبطت هذه الحركة بارتفاع أسعار النفط.
قدّمت بيانات العمل الأمريكية عاملًا معاكسًا لارتفاع الدولار. وأفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي بأن الوظائف غير الزراعية انخفضت بمقدار 92,000 في فبراير.
وجاء ذلك بعد زيادة في يناير قدرها 126,000، بعد مراجعتها من 130,000. كما جاءت نتيجة فبراير دون التوقعات التي كانت تشير إلى ارتفاع بمقدار 59,000.
نرى مؤشر الدولار الأمريكي يدفع فوق 99.50، وهو مستوى لم يُشاهد منذ أكثر من ثلاثة أشهر، مدفوعًا بتصاعد الصراعات في الشرق الأوسط. هذا الاندفاع نحو الملاذ الآمن هو القوة المهيمنة في السوق الآن. ومع ذلك، يحاول السوق أيضًا استيعاب تقرير وظائف أمريكي ضعيف بشكل صادم صدر يوم الجمعة الماضي.
استراتيجية التداول تحت تقلبات أعلى
التعارض الحاد بين حدث جيوسياسي يدفع إلى تجنّب المخاطر وبيانات اقتصادية محلية ضعيفة يخلق حالة كبيرة من عدم اليقين، وهو وصفة لارتفاع التقلبات. لقد قفز مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (VIX) بالفعل إلى ما يزيد على 24، مرتفعًا من مستويات منتصف العَشرة قبل بضعة أسابيع فقط. تشير هذه البيئة إلى أن شراء عقود الخيارات للاستفادة من تحركات سعرية كبيرة، بدلًا من الرهان على الاتجاه فقط، قد يكون استراتيجية أساسية خلال الأسابيع المقبلة.
كما دفعت التوترات الجيوسياسية أسعار النفط الخام إلى الارتفاع، حيث اخترق خام غرب تكساس الوسيط (WTI) مؤخرًا مستوى 95 دولارًا للبرميل للمرة الأولى منذ أواخر 2024. وهذا يدعم الدولار مقابل عملات الدول المستوردة للطاقة مثل اليورو والين الياباني. قد ينظر متداولو المشتقات إلى خيارات الشراء على الدولار الأمريكي مقابل هذه العملات لمواكبة اتجاه الملاذ الآمن الحالي.
في الوقت نفسه، لا يمكننا تجاهل أن الاقتصاد الأمريكي فقد 92,000 وظيفة، وهو انعكاس كبير مقارنة بتوقعات تحقيق زيادة قدرها 59,000. ورغم أننا شهدنا بيانات وظائف متقلبة طوال 2025، فإن فجوة بهذا الحجم تُعد إشارة تحذير خطيرة لصحة الاقتصاد الأمريكي. يشير هذا الضعف إلى أن قوة الدولار الحالية مبنية على أساس هش.
هذا الرقم الضعيف للتوظيف يؤثر فورًا على توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. فقد بدأت عقود العقود الآجلة لأموال الفيدرالي بالفعل في التحول لتسعير احتمال أعلى لخفض سعر الفائدة في الاجتماع المقبل للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC). خفض الفائدة سيكون سلبيًا للدولار، ما يخلق تعارضًا مباشرًا مع الارتفاع الحالي.
بالنظر إلى هذه القوى المتعارضة، ينبغي على المتداولين التفكير في استراتيجيات للتحوّط ضد انعكاس مفاجئ. فعلى سبيل المثال، أثناء الاحتفاظ بمركز شراء على الدولار عبر العقود الآجلة، يمكن شراء خيارات بيع خارج نطاق السعر على زوج عملات مثل USD/JPY. وهذا يوفر حماية إذا بدأت البيانات الاقتصادية السلبية تفوق طلب الملاذ الآمن، مما يؤدي إلى تلاشي ارتفاع الدولار بسرعة.
