تراجع زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأميركي (NZD/USD) بشكل طفيف إلى نحو 0.5865 في التعاملات الآسيوية المبكرة يوم الاثنين. وارتفع الدولار الأميركي مقابل الدولار النيوزيلندي مع استمرار الحرب الأميركية-الإسرائيلية مع إيران، ما عزّز الطلب على الأصول الأكثر أماناً. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الصين (CPI، وهو مقياس التضخم الذي يتابع تغير أسعار سلة من السلع والخدمات التي يشتريها المستهلكون) بنسبة 1.3% على أساس سنوي في فبراير، مقارنة بـ0.2% في يناير، وبأعلى من التوقعات عند 0.8%. في المقابل، انخفض مؤشر أسعار المنتجين في الصين (PPI، وهو مقياس يراقب تغير أسعار السلع عند بوابة المصنع قبل وصولها للمستهلك) بنسبة 0.9% على أساس سنوي في فبراير، متحسناً من تراجع 1.4% في يناير، وأفضل من التوقعات عند -1.1%.

تحديث التضخم في الصين

على أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الصين بنسبة 1.0% في فبراير، مقارنة بـ0.2% سابقاً. ورغم هذه البيانات، لم يحقق الدولار الأسترالي مكاسب، إذ ظلت الأسواق حذرة بسبب توترات الشرق الأوسط. سمّت إيران مجتبى خامنئي مرشداً أعلى بعد أكثر بقليل من أسبوع على مقتل آية الله علي خامنئي في ضربات أميركية-إسرائيلية. وقال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن أي قائد يتم اختياره دون موافقة الولايات المتحدة «لن يدوم طويلاً»، ما زاد مخاوف امتداد الصراع. نتذكر أنه في هذا التوقيت تقريباً من العام الماضي، في مطلع 2025، بدأ زوج NZD/USD بالضعف بسبب مخاوف من حرب طويلة في الشرق الأوسط. ودفع ذلك المستثمرين إلى شراء الدولار الأميركي كملاذ آمن (عملة يلجأ إليها المستثمرون عند ارتفاع المخاطر)، حتى مع صدور بيانات تضخم صينية أقوى من المتوقع. هذا يعني أن التطورات السياسية غلبت أثر البيانات الاقتصادية على حركة السوق. وتبيّن لاحقاً أن هذه المخاوف في محلها، إذ أبقت التوترات «مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو» (CBOE VIX، وهو مقياس يستخدمه المستثمرون لقياس مستوى التوتر وتذبذب سوق الأسهم الأميركية) مرتفعاً، بمتوسط فوق 20 خلال معظم العام الماضي. هذا الميل المستمر لتجنب المخاطر (أي توجه المستثمرين لخفض التعرض للأصول عالية المخاطر) قدّم دعماً متواصلاً للدولار الأميركي. كما لم يستقر الوضع في إيران بعد تغيير القيادة، ما أبقى الغموض في أسواق الطاقة العالمية ودعم مكانة الدولار كملاذ آمن.

تداعيات التداول على NZD/USD

في الوقت نفسه، تلاشى التفاؤل الذي صاحب قراءة تضخم المستهلكين في الصين لشهر فبراير 2025 عند 1.3%. وأظهرت بيانات أحدث من مطلع 2026 أن التضخم في الصين تباطأ إلى 0.7%، بينما بقيت أسعار المنتجين في نطاق الانكماش (أي انخفاض عام في الأسعار). هذا التباطؤ يضغط على عملات ترتبط عادةً بالنشاط الصيني (عملات تتحرك غالباً مع الطلب الصيني على السلع)، كما انعكس الضعف على إيرادات صادرات نيوزيلندا. ومع قوة الدولار الأميركي وضعف الدولار النيوزيلندي (الـ«كيـوي»، وهو لقب متداول لعملة نيوزيلندا)، اتجه زوج NZD/USD للهبوط ليتداول قرب 0.5750. وبناءً على ذلك، قد ينظر متداولو المشتقات (أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل العملات) في استراتيجيات تستفيد من استمرار الهبوط أو تسارعه. وقد يكون شراء «خيارات البيع» على NZD/USD (Put Options، عقد يمنح الحق في البيع بسعر محدد قبل تاريخ معين) وسيلة مناسبة للمراهنة على مزيد من التراجع مع تقليل الخسارة المبدئية. تاريخياً، شوهد هذا النمط من قبل، مثل فترة ذعر الأسواق في 2020 عندما هبط الدولار النيوزيلندي بقوة أمام الدولار الأميركي. وبالنظر إلى المرحلة المقبلة، قد يستمر الضغط على الدولار النيوزيلندي، خصوصاً إذا أظهرت تصريحات بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ، البنك المركزي في نيوزيلندا) قلقاً من تباطؤ الصين. وأي ميل نحو سياسة «أكثر تيسيراً» (Dovish، أي تفضيل خفض الفائدة أو إبقائها منخفضة لدعم النمو) من البنك قد يكون المحفز الأبرز لمزيد من الهبوط.

ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets