رد فعل أسعار النفط وسياق السوق
وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 16.42% خلال اليوم ليصل إلى 103.07 دولارات. ويعكس ذلك قفزة الأسعار في سياق تقارير النزاع المرتبط بإيران. وعند العودة إلى ارتفاع السعر إلى ما فوق 103 دولارات للبرميل في مارس 2025، يظهر أثر الصدمة الأولى في السوق بسبب النزاع. ولم يكن الهبوط اللاحق بالسرعة التي جرى التوقع بها، إذ لا يزال خام غرب تكساس يتداول قرب 95 دولاراً. ويعكس ذلك استمرار مخاطر التوترات السياسية بين الدول في مضيق هرمز، الذي يشهد بين حين وآخر تعطلاً في الشحن يؤثر في نحو 20% من استهلاك النفط العالمي (أي جزء كبير من إمدادات النفط التي يعبر بها عبر البحر). ونتعامل حالياً مع نتائج ضغط أسعار الطاقة الممتد. وأظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر فبراير أن التضخم استقر عند 4.5%، أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي). وبناءً على ذلك، بقي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 6.0%، وهو مستوى مرتفع منذ نحو عقدين، مع مؤشرات محدودة على خفض الفائدة هذا العام. وبالنسبة للمتداولين، تظل «التقلبات الضمنية» محور الاهتمام، خصوصاً في قطاع الطاقة. والتقلبات الضمنية تعني مستوى تذبذب الأسعار الذي تعكسه أسعار عقود الخيارات في السوق (أي توقع السوق لحجم الحركة المقبلة). ويواصل مؤشر تقلبات خام النفط من بورصة شيكاغو للخيارات (OVX) التداول فوق مستوى 40، وهو مستوى مرتفع تاريخياً. وهذا يجعل استراتيجيات مثل «الكوندور الحديدي» جذابة لمن يراهن على بقاء السعر ضمن نطاق محدد. والكوندور الحديدي هو استراتيجية خيارات تهدف للاستفادة من تحرك محدود للسعر عبر بيع وشراء خيارات في آن واحد للحد من المخاطر. وفي المقابل، يجري شراء «خيارات شراء» طويلة الأجل كتحوّط ضد أي صدمات إضافية في الإمدادات. وخيارات الشراء هي عقود تمنح الحق في شراء الأصل بسعر محدد لاحقاً.التوقعات الكلية وتركيز التداول
تؤدي بيئة الفائدة المرتفعة إلى تباطؤ واضح في الاقتصاد، إذ سجل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع من 2025 نحو 0.2%. وتترقب الأسواق مؤشرات «تراجع الطلب»، أي انخفاض الاستهلاك بسبب ارتفاع الأسعار وتباطؤ النشاط، ما قد يضع حداً أعلى لأسعار النفط رغم مخاطر نقص الإمدادات. وسيكون العامل الحاسم في الأسابيع المقبلة هو التوتر بين استمرار المخاطر السياسية بين الدول وبين احتمال دخول الاقتصاد في تباطؤ حاد.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
