رد فعل الأسواق والتداعيات السياسية
قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب الأسبوع الماضي إن هذا الخيار سيكون «غير مقبول». كما ألمح إلى رغبته في اختيار مرشد أعلى جديد بنفسه، رغم أن عملية الاختيار عادة تُدار من قبل رجال الدين في إيران. في الأسواق، ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 16.77% خلال اليوم إلى 103.97 دولارات وقت كتابة هذا التقرير. (خام غرب تكساس الوسيط: سعر مرجعي لخام النفط الأميركي يُستخدم كثيراً في التسعير. يُتداول عبر عقود آجلة، أي اتفاقات لشراء أو بيع النفط في تاريخ لاحق بسعر محدد). بالنظر إلى تطورات العام الماضي، كان الارتفاع الفوري بنحو 16% في خام WTI إلى ما فوق 100 دولار للبرميل ردّ فعل واضحاً على خبر وفاة المرشد الأعلى. ورغم أن الأسعار هدأت لاحقاً مقارنة بتلك القمم، فإن صعود نجله واستمرار المعارضة الأميركية يعنيان أن السوق يضم الآن «علاوة مخاطر جيوسياسية» أكبر. (علاوة المخاطر الجيوسياسية: زيادة في السعر تعكس مخاوف المستثمرين من الحروب والعقوبات وتعطل الإمدادات). ومن المرجّح أن تشهد الأسابيع المقبلة تحركات سعرية حادة وغير متوقعة. في ظل هذا الغموض، قد يفكر المتداولون في استخدام «عقود الخيارات» لتحديد الخسارة المحتملة مع الاستفادة من أي صعود إذا تصاعدت الأزمة. (عقود الخيارات: عقود تمنح الحق، وليس الإلزام، في الشراء أو البيع بسعر محدد). ومن الأمثلة المستخدمة: «سبريد شراء» على خام WTI أو خام برنت للأشهر المقبلة كطريقة أقل كلفة للمراهنة على قفزة جديدة في الأسعار إذا ازدادت حدة التصريحات بين الدول. (سبريد الشراء: شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر أعلى لتقليل التكلفة مقابل سقف ربح محدد). تاريخياً، أدت توترات مشابهة في الشرق الأوسط، مثل غزو الكويت عام 1990، إلى أكثر من تضاعف أسعار النفط خلال فترة قصيرة. كما تبقى «التقلبات السعرية» نفسها محوراً للتداول، إذ لا يزال مؤشر تقلبات النفط الخام من بورصة خيارات شيكاغو (OVX) مرتفعاً مقارنة بمستوياته قبل ضربات 2025. (مؤشر التقلبات OVX: مقياس لتوقعات السوق لتذبذب أسعار النفط مستقبلاً، وغالباً يُستنتج من تسعير الخيارات). وسبق أن قفز المؤشر بأكثر من 50% في الأسابيع التي تلت الغزو الروسي لأوكرانيا عام 2022، والوضع الحالي قد يكون أكثر اضطراباً. وقد يكون شراء خيارات مرتبطة بمؤشرات التقلبات وسيلة تحوّط مباشرة ضد صدمة مفاجئة في الأسواق نتيجة أخبار من المنطقة. (التحوط: تقليل أثر الخسارة المحتملة عبر صفقات تعويضية).تحوطات أوسع ونقاط متابعة رئيسية
يمتد أثر هذا التوتر إلى قطاعات خارج الطاقة، وخاصة الدفاع. ويمكن النظر في خيارات على صناديق المؤشرات المتداولة لقطاع الطيران والدفاع، مثل صندوق iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA)، كمؤشر بديل لارتفاع مخاطر الصراع. (صندوق مؤشرات متداول ETF: أداة تُتداول مثل السهم وتضم سلة أسهم لقطاع أو سوق). وبعد غزو أوكرانيا عام 2022، ارتفع الصندوق بأكثر من 10% في أقل من أسبوعين، ما يوضح سرعة انتقال السيولة إلى هذا القطاع وقت الأزمات. كوسيلة تحوط ضد اتساع عدم الاستقرار، تبقى خيارات الشراء على الذهب نهجاً دفاعياً. (الذهب كملاذ آمن: أصل يتجه إليه المستثمرون عادة عند القلق). وقد ارتفعت عقود الذهب الآجلة بنحو 7% في الشهر التالي للهجوم الأول في 2025. (العقود الآجلة: اتفاق ملزم للبيع أو الشراء في المستقبل بسعر محدد). كما أن متابعة حركة الذهب مقارنة بالنفط قد تساعد في فهم ما إذا كانت السوق تتحرك بدافع الخوف أو أنها تسعّر فقط اضطراب الإمدادات. ينبغي أن ينصب التركيز في الأسابيع المقبلة على أي تحركات بحرية قرب مضيق هرمز، الذي يمر عبره نحو 20% من سوائل النفط العالمية. وأي تعطّل هناك قد يكون محفزاً رئيسياً لتحركات الأسعار. كما ينبغي متابعة أسعار تأمين الشحن، إذ إن ارتفاعها غالباً ما يسبق أحداثاً كبيرة في الخليج. أنشئ حساب VT Markets الحقيقي و ابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
