تُظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) أن صافي مراكز غير التجاريين على الذهب ارتفع إلى 160.1 ألف. وكان 159.2 ألف في التقرير السابق.
هذه زيادة قدرها 0.9 ألف في صافي المراكز. وتشير الأرقام إلى بيانات تمركز عقود الذهب الآجلة في الولايات المتحدة كما أبلغت عنها لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC).
تمركز الذهب يصبح أكثر ميلًا للصعود بشكل طفيف
الارتفاع الطفيف في صافي مراكز الشراء على الذهب، والذي يبلغ الآن 160.1 ألف عقد، يُظهر أن المضاربين الكبار يزيدون رهاناتهم الصعودية. ورغم أن الزيادة متواضعة، فإنها تعزز المعنويات الإيجابية الكامنة في السوق. وهذا يشير إلى اعتقاد بأن الاتجاه الصاعد لا يزال أمامه مجال لمزيد من الارتفاع.
يتماشى هذا المزاج مع البيانات الاقتصادية الأخيرة، إذ جاء مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير 2026 أعلى من المتوقع عند 3.2%. ونتيجة لذلك، أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه من المرجح أن يؤخر أي خفض محتمل لأسعار الفائدة، ما يخلق حالة من عدم اليقين التي تصب عادةً في مصلحة الذهب. ونرى المتداولين يستخدمون مشتقات الذهب للتحوط ضد هذا التضخم المستمر.
لاحظنا نمطًا مشابهًا من التراكم التدريجي من قبل غير التجاريين طوال النصف الثاني من عام 2025، وذلك قبل أن يقوم الذهب بحركته الحاسمة فوق مستوى 2,400 دولار. وتشير هذه السابقة التاريخية إلى أن التمركز الحالي قد يكون تمهيدًا لموجة صعود جديدة. ينبغي على المتداولين مراقبة اختراق القمم الأخيرة كإشارة تأكيد.
ومع ذلك، فإن خطرًا مهمًا ينبغي أخذه في الاعتبار هو قوة الدولار الأمريكي، مع بقاء مؤشر الدولار (DXY) متماسكًا قرب مستوى 105. يمكن لقوة الدولار المستمرة أن تشكل عاملًا معاكسًا لأسعار الذهب، وقد تحد من المكاسب على المدى القريب. هذا عامل بالغ الأهمية يجب مراقبته عند هيكلة أي مراكز صعودية جديدة.
استراتيجيات الخيارات لاحتمال صعود على المدى القريب
في الأسابيع المقبلة، قد يفكر المتداولون في إنشاء أو زيادة المراكز الصعودية باستخدام خيارات الشراء (Call) للاستفادة من أي ارتفاع محتمل مع مخاطر محددة. وبالنظر إلى حالة التماسك السعري الأخيرة، فإن شراء خيارات شراء عند سعر التنفيذ القريب من السعر الحالي (At-the-money) أو استخدام فروق خيارات الشراء الصعودية (Bull Call Spreads) قد يوفر طريقة فعّالة للتموضع تحسبًا لاختراق. ينبغي علينا إدارة أحجام الصفقات بعناية حتى يتضح اتجاه أكثر وضوحًا.
