ارتفع نمو مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة إلى 3.2% على أساس سنوي في يناير، مقارنةً بـ2.4% سابقاً، ما يعكس تسارعاً في وتيرة نمو المبيعات السنوية مقارنةً بالقراءة السابقة.
تُظهر قفزة مبيعات التجزئة السنوية إلى 3.2% في يناير أن المستهلك أقوى مما توقعنا. وتشير هذه القوة غير المتوقعة إلى أن الاقتصاد لا يزال نشطاً مع بداية 2026، ما يستدعي إعادة تقييم توقعات تباطؤ اقتصادي قريب.
تدفعنا هذه البيانات إلى تعديل نظرتنا لسياسة الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي)، إذ تجعل خفض أسعار الفائدة أقل احتمالاً على المدى القريب. كما أن تقارير التضخم الأخيرة التي تُظهر بقاء مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (التضخم الأساسي، أي التضخم بعد استبعاد بنود متقلبة مثل الغذاء والطاقة) قرب 3.4% تقلل أيضاً من فرص التيسير (خفض الفائدة لتحفيز الاقتصاد). ويُسعّر سوق العقود الآجلة (عقود مالية تعكس توقعات المستثمرين للمستقبل) الآن احتمالاً بنحو 15% فقط لخفض الفائدة بحلول يونيو، بانخفاض حاد من 50% قبل شهر.
وبالعودة إلى الوراء، شهدنا نمطاً مشابهاً خلال معظم 2023، حين أدت البيانات الاقتصادية القوية مراراً إلى تأجيل توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. ويعني سيناريو «فائدة مرتفعة لفترة أطول» (استمرار أسعار الفائدة عند مستويات عالية دون خفض سريع) أن النهج الأكثر حذراً هو تجنب المراكز التي تعتمد على هبوط الفائدة خلال الربع المقبل.
بالنسبة لمتداولي الأسهم، يشير ذلك إلى فرص في القطاعات المرتبطة بالإنفاق الاستهلاكي. وقد تفوق صندوق **Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLP)** (صندوق متداول في البورصة يركز على الشركات المرتبطة بالإنفاق الاختياري للمستهلك) على مؤشر **S&P 500** (مؤشر واسع لأسهم أكبر الشركات الأميركية) بأكثر من 2% هذا العام، وقد يستمر هذا الاتجاه. ويمكن استخدام **خيارات الشراء** (عقود تمنح الحق في شراء سهم بسعر محدد خلال فترة زمنية) على أسهم التجزئة والسفر للاستفادة من استمرار إنفاق المستهلك.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
