تداولت الروبية الهندية على ارتفاع مقابل الدولار الأمريكي بعد ظهر يوم الجمعة في الهند، مما دفع زوج USD/INR للانخفاض إلى قرب 92.00. وجاءت هذه الحركة عقب تدخل بنك الاحتياطي الهندي في سوق الصرف الأجنبي يوم الخميس بعد أن لامس USD/INR مستوى قياسياً عند 92.67 يوم الأربعاء.
ظلت أسعار النفط مرتفعة وسط حرب الشرق الأوسط التي تشمل الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران. جرى تداول خام غرب تكساس الوسيط قرب قمة جديدة خلال 18 شهراً فوق 80.00 دولاراً بعد ارتفاعه على خلفية مخاوف الإمدادات المرتبطة بالنشاط العسكري قرب مضيق هرمز.
تبقى عملة الهند حساسة للنفط لأن البلاد تعتمد بدرجة كبيرة على الواردات للحصول على الطاقة. وقد سمحت الولايات المتحدة للهند بشراء النفط الخام من روسيا لمدة شهر خلال صراع إيران.
كان المستثمرون المؤسسيون الأجانب صافي بائعين في جميع أيام التداول الثلاثة في مارس، إذ باعوا ما قيمته 15,800.81 كرور روبية، استناداً إلى بيانات NSE. وتداول الدولار الأمريكي بحذر قبل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي عند 13:30 بتوقيت غرينتش.
كان من المتوقع أن تبلغ وظائف فبراير 59 ألفاً مقابل 130 ألفاً في يناير، مع توقع معدل بطالة عند 4.3%. وأظهرت أداة CME FedWatch أن احتمالات تثبيت الفائدة في يوليو عند 47.4%، ارتفاعاً من 33.4% قبل أسبوع.
ظل USD/INR فوق متوسطه المتحرك الأسي لـ20 يوماً قرب 91.43، فيما بقي مؤشر القوة النسبية لـ14 يوماً فوق 60.00. كانت مستويات الدعم 91.40–91.45، ثم 91.00 و90.60، مع مقاومة عند 92.67 واحتمال التحرك نحو 93.00.
تجد الروبية الهندية متنفساً مؤقتاً قرب مستوى 92.00 مقابل الدولار الأمريكي، إلى حد كبير لأن بنك الاحتياطي الهندي يبيع الدولارات لمنع هبوط أشد. ومع ذلك، تبقى الضغوط الأساسية الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط وقيام المستثمرين الأجانب ببيع الأسهم الهندية شديدة. هذا الشد والجذب بين إجراءات البنك المركزي وقوى السوق يخلق بيئة تداول متقلبة.
مع صمود خام غرب تكساس الوسيط فوق 80 دولاراً للبرميل، وهو مستوى لم نشهده بشكل متواصل منذ أواخر 2024، ترتفع فاتورة واردات الهند بشكل حاد. هذا يثير قلق المستثمرين الأجانب، الذين باعوا ما يقارب 16,000 كرور روبية من الأسهم الهندية خلال الأيام الثلاثة الأولى من مارس وحدها، وهو انعكاس حاد عن صافي الشراء الذي رأيناه في أواخر العام الماضي. هذه التدفقات الخارجة تضع ضغطاً هبوطياً مباشراً على الروبية.
يركّز السوق فوراً على تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي اليوم، إذ سيؤثر بقوة في مسار أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. التوقعات منخفضة عند 59 ألف وظيفة جديدة، لذا فإن أي قراءة أعلى بشكل ملحوظ قد تعزز الدولار الأمريكي وتدفع زوج USD/INR إلى الارتفاع. السوق يقوم بالفعل بتسعير احتمال أقل لخفض فائدة الفيدرالي في يوليو، وهي قناعة قد تؤكدها البيانات القوية.
في ظل الوضع الحالي، حيث تشير العوامل الأساسية إلى ضعف الروبية بينما يتدخل بنك الاحتياطي الهندي بشكل نشط، يظل التقلب الضمني مرتفعاً. شهدنا ظروفاً مشابهة في 2022 عندما كانت الروبية تحت الضغط، ما يذكرنا بأن تحركات حادة يمكن أن تحدث في أي من الاتجاهين. المتداولون الذين يتوقعون حركة كبيرة لكنهم غير متأكدين من الاتجاه قد يفكرون في استخدام استراتيجيات “السترادل” للاستفادة من هذا الارتفاع في التقلب.
