ارتفع الذهب يوم الجمعة، متعافيًا من خسائر الجلسة السابقة، لكنه ظل متجهًا لتسجيل أول انخفاض أسبوعي له في خمسة أسابيع. وقد دعم الطلب على أصول الملاذ الآمن الأسعار، بينما أدت أسعار النفط الأعلى إلى زيادة مخاوف التضخم وتقليص الرهانات على خفض أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
حافظ الذهب على مكاسبه مع بقاء الدولار الأمريكي ضعيفًا بعد مكاسب متواضعة في اليوم السابق. وأبقى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي موقفًا حذرًا وتركوا الباب مفتوحًا لاحتمال المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة إذا ظل التضخم أعلى من المستهدف، في حين يجعل الدولار الأضعف الذهب أرخص للمشترين من خارج الولايات المتحدة.
تصاعد الصراع في الشرق الأوسط
دخل الصراع بين إيران وإسرائيل يومه السابع بعد أن أطلقت إيران صواريخ وطائرات مسيّرة عبر الخليج أصابت مصفاة نفط في البحرين. وواصلت إسرائيل الغارات الجوية على طهران، وعلّقت الولايات المتحدة العمليات في سفارتها لدى الكويت.
تنتظر الأسواق بيانات أمريكية، بما في ذلك تقرير الوظائف غير الزراعية، مع توقعات تقارب 59 ألفًا لشهر فبراير بعد 130 ألفًا في يناير. ومن المتوقع أن تتراجع مبيعات التجزئة بنسبة 0.3% على أساس شهري في يناير بعد قراءة مستقرة سابقًا.
من المقرر أن تطرح الولايات المتحدة تعرفة عالمية مؤقتة بنسبة 15% لتحل محل نسبة 10%، وذلك بعد أن أبطلت المحكمة العليا معظم الرسوم السابقة. وقال سكوت بيسنت إن التعرفة قد تعود إلى ما كانت عليه خلال خمسة أشهر مع استمرار تحقيقات تجارية جديدة.
تداول الذهب قرب 5,110 دولارات، مع مقاومة عند 5,134 ودعم عند 5,080. وذُكرت مستويات إضافية عند 5,480 و5,598، والمتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا عند 4,883، مع مؤشر القوة النسبية لـ14 يومًا عند 53.
تموضع الخيارات والمخاطر
نظرًا لدخول الصراع في الشرق الأوسط يومه السابع في مطلع عام 2025، فإن الطلب على الملاذ الآمن يدفع سعر الذهب بوضوح. ومع تداول المعدن فوق 5,100 دولار، ينبغي أن نفترض أن التقلب الضمني في أسواق الخيارات مرتفع للغاية. وهذا مشابه لما شهدناه تاريخيًا مع مؤشر تقلب الذهب التابع لـ(CBOE) (GVZ)، الذي قفز إلى ما فوق 35% خلال بضعة أسابيع عند بداية الصراع في أوكرانيا في عام 2022.
بالنسبة لمن يسعون للاستفادة من استمرار الصعود، فإن شراء خيارات الشراء (Call) بشكل مباشر مرجّح أن يكون مكلفًا جدًا الآن. ينبغي التفكير في استخدام فروق الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) لاستهداف حركة نحو الحد العلوي للقناة عند 5,480 دولارًا. تحدد هذه الاستراتيجية المخاطر وتخفض تكلفة الدخول، وهو أمر حصيف عندما تكون الأسعار مرتفعة بالفعل.
على الجانب الآخر، يظل خطر وقف إطلاق نار مفاجئ أو تصريحات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي تهديدًا كبيرًا. وللحماية من هبوط حاد، ينبغي النظر في شراء خيارات البيع (Put) بسعر تنفيذ أدنى من مستوى دعم القناة عند 5,080 دولارًا. ويعمل ذلك كتأمين لأي مراكز شراء نحتفظ بها حاليًا.
