البيانات الأساسية وتركيز الاحتياطي الفيدرالي
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستان غولسبي، إن المؤسسات تواجه أزمة ثقة، وشدد على أهمية استقلالية الاحتياطي الفيدرالي لضبط التضخم (ارتفاع الأسعار). تترقب الأسواق بيانات أميركية، بينها تقرير الوظائف غير الزراعية (Nonfarm Payrolls: عدد الوظائف الجديدة خارج القطاع الزراعي) مع توقعات إجماع عند 59 ألفاً لشهر فبراير بعد 130 ألفاً في يناير، إضافة إلى مبيعات التجزئة (Retail Sales: إنفاق المستهلكين في المتاجر) المتوقع أن تتراجع 0.3% على أساس شهري في يناير بعد الاستقرار سابقاً. قد يستفيد الفرنك السويسري من طلب الملاذ الآمن (الشراء عند الأزمات لتقليل المخاطر) وسط التوترات الجيوسياسية، فيما كرر نائب رئيس البنك الوطني السويسري (SNB: البنك المركزي السويسري) أنطوان مارتن أن البنك مستعد للتدخل للحد من قوة الفرنك المفرطة. الفرنك عملة عالية التداول، وكان مربوطاً باليورو (تثبيت سعر الصرف عند مستوى محدد) بين 2011 و2015، وبعد إلغاء الربط ارتفع بأكثر من 20%. يعقد البنك الوطني السويسري اجتماعاته أربع مرات سنوياً ويستهدف تضخماً دون 2%. عادةً ما تدعم أسعار الفائدة الأعلى الفرنك، بينما تضعفه الفائدة الأقل. وغالباً ما يتحرك الفرنك بالتوازي مع اليورو بسبب ارتباط سويسرا بمنطقة اليورو، وتشير بعض التقديرات إلى أن الارتباط يتجاوز 90%. مع تداول USD/CHF قرب أدنى مستوياته منذ عقود حول 0.7810، يتأثر الزوج بعوامل متعاكسة. فالحرب في الشرق الأوسط تدفع تدفقات الملاذ الآمن نحو الفرنك، ما يضغط على الزوج نزولاً. في المقابل، يدفع الصراع أسعار النفط إلى الارتفاع، ما يدعم الدولار عبر زيادة مخاوف التضخم ويُبقي الاحتياطي الفيدرالي متشدداً (hawkish: يميل إلى رفع الفائدة أو إبقائها مرتفعة لمكافحة التضخم).التقلبات والتمركز
على متداولي المشتقات (Derivatives: أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل العملات أو الأسهم) الاستعداد لتقلبات كبيرة مع جذب هذه العوامل للسوق في اتجاهين مختلفين. دفع الصراع المستمر أسعار خام غرب تكساس الوسيط (WTI: خام نفطي أميركي مرجعي) إلى ما فوق 105 دولارات للبرميل، وهو ارتفاع كبير يعقّد مهمة الاحتياطي الفيدرالي في خفض التضخم قبل اجتماعه المقبل. ويعزز ذلك الرأي بأن خفض الفائدة ليس مطروحاً حالياً، ما يوفر دعماً للدولار. يُعد تقرير الوظائف غير الزراعية الأميركي المقبل حدثاً محورياً قد يسبب حركة حادة في الزوج. ويأتي توقع 59 ألفاً في فبراير أضعف بكثير مقارنة بمكاسب الوظائف الأقوى التي شوهدت خلال معظم 2025. أي قراءة تختلف بشكل واضح عن التوقعات قد تعيد تسعير توقعات الفيدرالي (تغيير توقعات السوق لمسار الفائدة) واتجاه الدولار. تبدو استراتيجيات الخيارات (Options: عقود تمنح حق شراء/بيع أصل بسعر محدد) التي تستفيد من تذبذب الأسعار لا من الاتجاه أكثر ملاءمة في الأسابيع المقبلة. في ظل عدم اليقين، قد يتيح شراء سترادل طويل (Long Straddle: شراء خيار شراء وخيار بيع بسعر تنفيذ واحد للاستفادة من حركة كبيرة بأي اتجاه) أو سترانغل (Long Strangle: شراء خيار شراء وخيار بيع بأسعار تنفيذ مختلفة) الاستفادة من أي اختراق سعري. ارتفع التقلب الضمني (Implied Volatility: مستوى التذبذب الذي تتوقعه الأسواق ضمن أسعار الخيارات) بشكل واضح منذ بداية الصراع، ما يعكس توتر السوق. يبقى التركيز على البنك الوطني السويسري، إذ أكد مسؤولوه استعدادهم للتدخل. ولدى البنك تاريخ في بيع الفرنك لمنع قوته المفرطة، ولا تزال احتياطاته من العملات الأجنبية كبيرة وتتجاوز 700 مليار فرنك سويسري. أي إشارة إلى تدخل قد تعكس مكاسب الفرنك سريعاً بغض النظر عن طلب الملاذ الآمن. لذلك، تظل المحركات الأبرز هي تطورات الحرب مع إيران وصدور بيانات سوق العمل الأميركية. تهدئة الصراع قد تضعف جاذبية الفرنك كملاذ آمن وتخفض أسعار النفط في الوقت نفسه، ما يدعم صعود USD/CHF. أما التصعيد فسيزيد حدة التذبذب الحالي. أنشئ حساب VT Markets الحقيقي و ابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
