توقعات البطالة في 2026
يتوقع «دانسك ريسيرش» أن يتباطأ تراجع البطالة في 2026 مع فتور الطلب على العمالة (أي تباطؤ احتياج الشركات للتوظيف). ومع ذلك، يُتوقع استمرار نمو التوظيف في جنوب أوروبا، وخصوصاً إسبانيا. تم تأكيد القراءة النهائية لمؤشر مديري المشتريات (PMI، وهو استطلاع يقيس نشاط الشركات؛ وفوق 50 يعني توسعاً) لمنطقة اليورو في فبراير عند 51.9. وتمت مراجعة قطاع الخدمات بالرفع إلى 51.9، بينما استقر قطاع الصناعة التحويلية (المصانع والإنتاج) عند 50.8، ما يشير إلى نمو معتدل. مستوى البطالة القياسي المنخفض عند 6.1% المسجل في يناير يدفع الأسواق للاعتقاد بأن البنك المركزي الأوروبي قد يضطر إلى الاستمرار في نهج متشدد. ويعني ذلك أن ضغوط الأجور قد تستمر، ما قد يعيق عودة التضخم إلى هدفه. ونتيجة لذلك، تقوم أسواق أسعار الفائدة بتأجيل توقيت أول خفض متوقع للفائدة إلى وقت أبعد ضمن 2026. لكن يجب عدم المبالغة في تفسير هبوط حاد واحد، لأن هذه الأرقام تُراجع كثيراً. وجاء التقدير الأولي لتضخم منطقة اليورو في فبراير 2026 عند 2.4%، ما يدل على استمرار تراجع التضخم، وإن كان بطيئاً. وهذا يتعارض مع قوة بيانات الوظائف، ويشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد لا يكون قلقاً بالقدر الذي توحي به قراءة البطالة وحدها.تقلبات أسعار الفائدة والقيمة النسبية
في ظل هذا التعارض بين قوة سوق العمل وتراجع التضخم، تبرز أهمية مراقبة تقلبات أدوات المشتقات على أسعار الفائدة قصيرة الأجل (عقود مالية تُستخدم للتحوط أو المضاربة على مسار الفائدة). وشهدنا وضعاً مشابهاً في منتصف 2025 عندما أدى تقرير وظائف قوي إلى موجة بيع في السندات (انخفاض أسعارها وارتفاع عوائدها) قبل أن تنعكس سريعاً مع صدور بيانات أضعف. بيع التقلبات حالياً يبدو محفوفاً بالمخاطر؛ وقد يكون الأنسب الاستعداد لسوق يتحرك ضمن نطاق سعري، لكنه قد يشهد قفزات عند صدور بيانات جديدة. كما أن صورة النمو الأساسية، مع بقاء مؤشر PMI في فبراير عند 51.9، تدعم الرأي القائل إن سوق العمل سيتباطأ تدريجياً. ويخلق التفاوت بين اقتصادات جنوب أوروبا الأقوى في الخدمات وبين قلب الصناعة الأبطأ فرصاً. وقد ينظر المتداولون إلى صفقات الفروقات (المراهنة على اتساع أو تقلص الفارق بين أصلين)، مثل تفضيل الأصول الإسبانية على الألمانية، للاستفادة من هذا الاختلاف الإقليمي. أنشئ حساب VT Markets الحقيقي و ابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
