انخفض زوج NZD/USD دون مستوى 0.5950 وتداول قرب 0.5920 في التعاملات الأوروبية المبكرة يوم الخميس. تراجع الدولار النيوزيلندي أمام الدولار الأمريكي مع تصاعد الصراع في الشرق الأوسط مما زاد حذر الأسواق.
تراقب الأسواق تقرير مطالبات إعانة البطالة الأولية الأسبوعية في الولايات المتحدة المقرر صدوره لاحقًا يوم الخميس. ارتفاع أسعار النفط والغاز المرتبط بتوترات الشرق الأوسط زاد مخاوف التضخم ودعم قوة الدولار الأمريكي.
هدف النمو في الصين واتجاه السياسة
حددت الصين هدف النمو لعام 2026 عند 4.5%–5%، انخفاضًا من توسع العام الماضي البالغ 5%. وقد قُدمت الخطة الخمسية الخامسة عشرة للصين (2026–2030) إلى المجلس الوطني لنواب الشعب يوم الخميس، مع التركيز على التنمية عالية الجودة والاكتفاء الذاتي التكنولوجي.
أدت ارتفاع تكاليف الطاقة إلى دفع المتداولين لخفض توقعات المزيد من التيسير من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مما أبقى توقعات السياسة أكثر تشددًا. وقد زادت هذه الخلفية الضغط على NZD/USD.
غالبًا ما يتأثر الدولار النيوزيلندي بالظروف الاقتصادية الصينية لأن الصين هي أكبر شريك تجاري لنيوزيلندا. كما تهم أسعار الألبان، إذ تُعد الألبان الصادر الرئيسي لنيوزيلندا.
يستهدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي تضخمًا بين 1% و3% على المدى المتوسط، مستهدفًا نقطة المنتصف عند 2%. يمكن لتحركات أسعار الفائدة وفارقها مع الولايات المتحدة أن تؤثر في سعر صرف NZD/USD.
إعدادات الصفقة وفرضية الهبوط
مع كسر زوج NZD/USD لمستوى 0.5950، نرى فرصة للتموضع نحو مزيد من الهبوط خلال الأسابيع القادمة. جوهر هذه الصفقة هو اتساع الفجوة بين دولار أمريكي قوي و«الكيوي» الآخذ في الضعف. إن مزيج المخاطر العالمية والعوامل المحلية يشير إلى استمرار الضغط على هذا الزوج.
إن خفض الصين لهدف النمو لعام 2026 إلى 4.5%–5% يعد إشارة مهمة لنا، نظرًا لوضع «الكيوي» كأداة تعكس صحة الاقتصاد الصيني. تؤكد البيانات الأخيرة لشهر فبراير 2026 هذا التباطؤ، حيث بلغ مؤشر Caixin لمديري مشتريات التصنيع 50.9 فقط، ما يشير إلى توسع محدود. ينعكس ذلك مباشرةً على آفاق صادرات نيوزيلندا ويضغط على العملة.
على الجانب الآخر من الزوج، تُبقي التوترات المستمرة في الشرق الأوسط أسعار النفط مرتفعة، وقد دفعت مؤخرًا خام برنت إلى ما فوق 84 دولارًا للبرميل. هذا يغذي مباشرة مخاوف التضخم في الولايات المتحدة، وهو ما رأيناه مؤكدًا في آخر تقرير لمؤشر أسعار المستهلك لشهر يناير 2026 الذي أظهر التضخم عند 3.1%. وهذا يمنح الاحتياطي الفيدرالي كل الأسباب للحفاظ على موقفه المتشدد، بما يدعم دولارًا أقوى.
بينما أبقى بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة عند 5.5% الأسبوع الماضي، لم تكن توجيهاته المستقبلية شديدة بالقدر نفسه مقارنة بتوجيهات الفيدرالي. هذا الاتساع في فارق أسعار الفائدة يجعل الاحتفاظ بالدولار الأمريكي أكثر جاذبية من الاحتفاظ بـ«الكيوي». وإضافةً إلى هذا الضغط المحلي، أظهر أحدث مزاد Global Dairy Trade تراجع الأسعار مجددًا، مما يقوض مصدرًا رئيسيًا لدخل نيوزيلندا.
We recall a similar pattern unfolding through much of 2025, where concerns over global growth kept the NZD pinned down as a high-risk currency. Investors are once again favoring the safety of the US Dollar amid the current uncertainty. Given this backdrop, buying put options on the NZD/USD could be a prudent strategy to hedge or speculate on a move towards the 0.5800 level.
