انخفض زوج USD/CHF بنسبة 0.25% يوم الأربعاء بعدما لم يُغلق فوق المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ50 يوماً عند 0.7819. وتخلّى الدولار الأمريكي عن جزء من مكاسبه السابقة مع تزايد العزوف عن المخاطرة، مما أبقى الزوج دون مستوى 0.7800.
تحافظ حركة السعر على الاتجاه الهابط، مع بقاء القمم الأدنى والقيعان الأدنى قائمة. إن التحرك فوق قمة يوم الثلاثاء عند 0.7878 سيضع مقاومة المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 0.7909 ضمن نطاق المتابعة.
إشارات الزخم الفنية
يبقى مؤشر القوة النسبية (RSI) في نطاق إيجابي، لكنه اتجه للانخفاض نحو مستواه المحايد. إغلاق يومي ثانٍ دون المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً يشير إلى وجود مجال لمزيد من التراجع.
إذا هبط USD/CHF دون قاع يوم الثلاثاء عند 0.7784، فإن المستوى التالي الذي يجب مراقبته هو 0.7700. مزيد من الضعف سيكشف عن خط اتجاه داعم في منطقة 0.7660 إلى 0.7680.
بالنظر إلى تحليلنا في هذا التوقيت من عام 2025، رأينا زوج USD/CHF يعاني دون مستوى 0.7800 ويفشل عند متوسطه المتحرك لـ50 يوماً. كانت النظرة الفنية حينها هبوطية بوضوح، وتشير إلى احتمالات اختبار مستوى 0.7700. وكان هذا التشاؤم في الغالب مبنياً على الاتجاه الهابط القائم في ذلك الوقت.
الوضع اليوم مختلف تماماً، إذ يتداول الزوج الآن بثبات فوق 0.8100. جاءت بيانات التضخم السويسري الأخيرة لشهر فبراير عند 1.1% بشكل منخفض، ما غذّى تكهنات السوق بأن البنك الوطني السويسري قد يكون أول بنك مركزي رئيسي يخفض الفائدة في هذه الدورة. هذا التباين في السياسات يمثل محفزاً مهماً لم يكن موجوداً العام الماضي.
توقعات تباين السياسات
يتباين ذلك بشكل حاد مع الولايات المتحدة، حيث أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية للأسبوع الماضي إضافة قوية قدرها 250,000 وظيفة، مما يبقي الاحتياطي الفيدرالي على مسار ثابت. هذا الانقسام الأساسي يشير إلى أن المسار الأقل مقاومة لزوج USD/CHF هو الصعود، وهو انعكاس مباشر للضعف الفني الذي لاحظناه في 2025. إن الفشل في الكسر إلى الأسفل العام الماضي بنى قاعدة قوية للارتفاع الحالي.
في ضوء هذا التباين في السياسات، قد يكون شراء خيارات الشراء (Call) على USD/CHF استراتيجية مجدية في الأسابيع المقبلة. ننظر إلى أسعار تنفيذ حول 0.8200 مع تواريخ انتهاء في أواخر أبريل لاقتناص احتمال الصعود الناتج عن فيدرالي متشدد وبنك وطني سويسري ميّال للتيسير. يتيح ذلك للمتداولين التمركز لاحتمال استمرار التحرك صعوداً مع مخاطر محددة.
بالنسبة لمن يتوخون الحذر أكثر، يمكن لاستراتيجية سبريد شراء صاعد (Bull Call Spread) أن تحدّ من التكاليف المسبقة مع الاستمرار في التمركز لتحرك نحو مستوى المقاومة 0.8250. ظل التقلب الضمني معتدلاً، مما يجعل علاوات الخيارات جذابة نسبياً لبدء مراكز جديدة. ينبغي مراقبة تعليقات البنوك المركزية القادمة عن كثب لأي تغير في النبرة.
