ارتفع متوسط داو جونز الصناعي بمقدار 312 نقطة، أو 0.65%، إلى 48,807 يوم الأربعاء، بعد أن هبط بما يصل إلى 1.2 ألف نقطة خلال جلسة يوم الثلاثاء وأغلق منخفضًا 403 نقاط. افتتح عند 48,368، ولامس 48,853، وظل دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا عند 48,979.

ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.87% إلى 6,875 وصعد مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.47% إلى 22,847. تحركت الأسواق مع تراجع أسعار النفط وبقاء الصراع الأمريكي-الإيراني في بؤرة الاهتمام.

البيانات الاقتصادية ومراقبة الفيدرالي

أفادت ADP بإضافة 63 ألف وظيفة في القطاع الخاص خلال فبراير مقابل 50 ألفًا متوقعة، بعد مراجعة يناير إلى 11 ألفًا. ارتفع مؤشر ISM لقطاع الخدمات (PMI) إلى 56.1 من 53.8، متجاوزًا توقعات 53.5؛ وبلغت الطلبات الجديدة 58.6، فيما سجل مكوّن الأسعار المدفوعة 63.

تقديرات تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة تشير إلى 60 ألف وظيفة مقابل 130 ألفًا في يناير، مع توقع نمو الأجور 0.3% على أساس شهري و3.7% على أساس سنوي، وارتفاع البطالة إلى 4.3%. يتضمن يوم الخميس طلبات إعانة البطالة (215 ألفًا)، والإنتاجية وتكاليف وحدة العمل، ويصدر يوم الأربعاء تقرير الكتاب البيج قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 18–19 مارس.

هبط خام برنت إلى نحو 81 دولارًا بعد أن لامس 85.12 دولارًا يوم الثلاثاء، عقب تصريحات وزير الخزانة سكوت بيسنت بشأن خطط لاستقرار تدفقات نفط الخليج العربي. واستمر التعطّل في مضيق هرمز، بالتزامن مع تعهّد بتأمين الشحن ومرافقة السفن.

سجّلت CrowdStrike ربحية سهم معدلة قدرها 1.12 دولار على إيرادات 1.31 مليار دولار، مع 331 مليون دولار صافي ARR جديد، وإجمالي ARR ختامي فوق 5 مليارات دولار، وتوجيه للسنة المالية 2027 بإيرادات 5.87–5.93 مليارات دولار وربحية سهم 4.78–4.90 دولارات. أعلنت Target ربحية سهم معدلة 2.44 دولار، وكشفت عن استثمار بقيمة ملياري دولار في 2026 ووجّهت لربحية 7.50–8.50 دولارات؛ وارتفع Pinterest بعد حصة بقيمة مليار دولار من Elliott وخطة إعادة شراء بقيمة 3.5 مليارات دولار، بينما قفز Box بأكثر من 6%.

يتتبع مؤشر داو 30 سهمًا أمريكيًا وهو مرجّح بالسعر، مستخدمًا قاسمًا قدره 0.152، وقد أسسه تشارلز داو. يمكن اكتساب التعرض للتداول عبر صناديق ETF مثل DIA، والعقود الآجلة، والخيارات، وصناديق الاستثمار المشتركة، بينما تقارن نظرية داو بين DJIA وDJTA وتصف ثلاث مراحل: التجميع، والمشاركة العامة، والتوزيع.

استراتيجيات الخيارات للأسواق المتقلبة

نظرًا لتقلبات السوق الأخيرة والتذبذبات الحادة خلال اليوم، ينبغي الاستعداد لاستمرار التحركات المتقطعة. ففشل داو في استعادة متوسطه المتحرك لـ50 يومًا يشير إلى بعض الضعف الفني، ما يجعل المراكز الشرائية المباشرة محفوفة بالمخاطر. يتيح استخدام الخيارات لتحديد المخاطر، مثل شراء فروق الشراء (Call Spreads) على صندوق SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA)، المشاركة في الصعود مع وضع حد أقصى للخسائر المحتملة.

تخلق قوة البيانات الاقتصادية من تقريري ADP وISM صورة معقدة للاحتياطي الفيدرالي. فبينما يدفع النمو المتين باتجاه تبديد مخاوف الركود، يبقي مكوّن الأسعار المدفوعة المرتفع مخاوف التضخم قائمة قبل اجتماع 18-19 مارس. هذا التداخل في البيانات يوحي بأن الفيدرالي سيبقى على الأرجح دون تغيير، ما يخلق حالة عدم يقين يمكن التداول عليها باستخدام أدوات التقلب مثل عقود أو خيارات VIX.

ينصبّ الاهتمام الآن على تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP)، وتُظهر البيانات الأخيرة ضرورة الاستعداد لمفاجأة. وبينما أشارت التوقعات الأولية إلى زيادة متواضعة قدرها 60 ألف وظيفة، أظهر التقرير الفعلي لفبراير أن الاقتصاد أضاف 275 ألف وظيفة، وهو رقم أقوى بكثير. مثل هذا التفوق الكبير يضغط على الفيدرالي لتأجيل أي خفض للفائدة، ومن المرجح أن يسبب تحركات حادة في عقود المؤشرات الآجلة عند صدوره.

علاوة على ذلك، جاءت أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر فبراير عند 3.2%، مع تضخم أساسي عند 3.8%، وكلاهما ما يزال أعلى بعناد من هدف الفيدرالي. هذا التضخم المستمر، وهو اتجاه لوحظ أيضًا خلال معظم عام 2025، يعزز سردية أسعار الفائدة «أعلى ولمدة أطول». هذه البيئة تجعل تداول القطاعات الحساسة للفائدة، مثل التكنولوجيا عبر ناسداك 100، أكثر صعوبة دون تحوّط مناسب.

يجعل الصراع الأمريكي-الإيراني المستمر قطاع الطاقة نقطة تركيز لمتداولي المشتقات. يُظهر تراجع خام برنت إلى 81 دولارًا على خلفية أخبار دبلوماسية مدى سرعة تحرك الأسعار مع العناوين. ينبغي النظر في استخدام الخيارات على صندوق Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) للمضاربة على مزيد من الاضطرابات في مضيق هرمز أو للتحوط منها.

لا تزال الأسهم الفردية تقدم فرصًا واضحة استنادًا إلى أدائها الأساسي. فحركة Target (TGT) القوية على خلفية توجيهات قوية تجعل خيارات الشراء جذابة لالتقاط مزيد من الصعود. وعلى الجانب الآخر، يمكن تحليل التقلب الضمني في خيارات CrowdStrike (CRWD) لمعرفة ما إذا كانت مسعّرة بأعلى من اللازم بعد تقرير الأرباح الأخير.

بالنظر إلى التصحيحات الحادة التي شهدناها في 2025، فإن البيئة الحالية تستدعي نهجًا حذرًا لكنه انتهازي. ينبغي مراقبة ما إذا كان متوسط داو جونز للنقل يؤكد اتجاه الصناعيين وفق نظرية داو لاكتساب الثقة في الاتجاه الرئيسي. إن التباعد الحالي بين قوة البيانات الاقتصادية والمخاطر الجيوسياسية يخلق بيئة من النوع الذي قد تتراكم فيه مراكز «الأموال الذكية» بينما تبقى المشاركة العامة مترددة.