ارتفع الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، عقب تصريحات للرئيس الأمريكي دونالد ترامب ووزير الخارجية ماركو روبيو بشأن احتمال اتخاذ إجراءات إضافية ضد إيران. وارتفعت أسعار النفط بسبب مخاوف التضخم والقلق من تعطل الإمدادات عبر مضيق هرمز.
تداول مؤشر الدولار الأمريكي قرب 99.10، منخفضًا من 99.68، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2025. وكان الدولار الأمريكي الأقوى مقابل الدولار النيوزيلندي.
أزواج العملات الرئيسية ومعنويات المخاطر
تداول زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) قرب 1.1600 بعد أن هبط في وقت سابق إلى أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2025. وكان زوج الجنيه الإسترليني/الدولار (GBP/USD) قرب 1.3330 بعد أن تراجع ثم تعافى خلال الجلسة الأمريكية، عقب تعليقات مبعوث إيران لدى الأمم المتحدة وتقارير عن صفارات إنذار في الكويت.
ارتفع زوج الدولار/الين (USD/JPY) إلى نحو 157.50 ثم تراجع لاحقًا. وتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي (AUD/USD) قرب 0.7050 بعد هبوط سابق، مع تركيز الانتباه على مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في أستراليا، والناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع، وبيانات مؤشر مديري المشتريات في الصين.
تداول الذهب عند 5,118 دولارًا بعد أن لامس 5,379 دولارًا في وقت سابق، مع ضغط عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة على المعدن. وأضافت البنوك المركزية 1,136 طنًا من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار في عام 2022، وهو أعلى شراء سنوي مسجل.
تمتد الإصدارات الرئيسية خلال 4–6 مارس، بما في ذلك الناتج المحلي الإجمالي الأسترالي للربع الرابع، ومؤشر أسعار المستهلك في سويسرا، ومؤشرات أسعار المنتجين في منطقة اليورو، وتقرير وظائف ADP في الولايات المتحدة، وبيانات ISM للخدمات، وكتاب البيج للاحتياطي الفيدرالي، وطلبات إعانة البطالة الأمريكية، وتقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة.
اعتبارات الاستراتيجية والتحوط
نظرًا للتصعيد الحاد في توترات الشرق الأوسط، ينبغي أن نتوقع استمرار تدفقات الملاذ الآمن إلى الدولار الأمريكي. تجعل هذه البيئة الاحتفاظ بمراكز شراء الدولار أمرًا جذابًا، وربما عبر شراء خيارات البيع على أزواج مثل EUR/USD وAUD/USD للتحوط ضد الانعكاسات المفاجئة. إن تراجع مؤشر الدولار الأمريكي عن قممه الأخيرة في نوفمبر 2025 يوفر نقطة دخول محتملة أفضل لمثل هذه الاستراتيجيات.
يشكل الخطر الكبير على إمدادات النفط عبر مضيق هرمز مصدر القلق الرئيسي ومحفزًا مباشرًا لارتفاع أسعار الخام. يذكّر هذا الوضع بردود فعل الأسواق التي رأيناها خلال اشتعال توترات إقليمية مشابهة في 2019 وبداية 2020، والتي تسببت في قفزات سعرية قصيرة الأجل. لذلك، قد يوفر شراء خيارات شراء خارج نطاق السعر على عقود خام غرب تكساس (WTI) أو خام برنت الآجلة وسيلة فعالة من حيث التكلفة للمراهنة على مزيد من اضطرابات الإمداد.
يبدو وضع الذهب معقدًا، إذ إن جاذبيته كملاذ آمن تتعرض للتحدي بفعل قوة الدولار وارتفاع عوائد الخزانة. ومع ارتفاع السعر بالفعل فوق 5,100 دولار، قد تكون نسبة كبيرة من المخاطر الجيوسياسية قد تم تسعيرها بالفعل. يمكن للمتداولين استخدام استراتيجيات الخيارات مثل الاسترادل أو الاسترانغل للاستفادة من التقلبات المرتفعة، بغض النظر عمّا إذا كان السعر سيخترق إلى الأعلى أو سيصحح بقوة.
من المرجح أن يكون “مؤشر الخوف” في السوق، وهو مؤشر تقلبات CBOE (VIX)، قد قفز بأكثر من 40% خلال الأسبوع الماضي ليتداول فوق 28، ما يجعل علاوات الخيارات مرتفعة لكنه يعكس درجة عالية من عدم اليقين. هذا الأسبوع مليء ببيانات اقتصادية حاسمة، والأهم تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة يوم الجمعة. بعد القراءة القوية غير المتوقعة البالغة +350,000 وظيفة في تقرير يناير، فإن رقمًا قويًا آخر قد يصرف الانتباه مؤقتًا عن الجيوسياسة ويتسبب في تحركات حادة وغير متوقعة.
