ارتفع الدولار الأسترالي إلى قرب أعلى مستوى له في أسبوعين بعد أن جاءت بيانات التضخم لشهر يناير أعلى من التوقعات. وارتفع زوج AUD/USD بأكثر من 0.85% إلى نحو 0.7120 بعدما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بنسبة 3.8% على أساس سنوي، وارتفع متوسط التضخم المُقَلَّم (Trimmed Mean CPI) من 3.3% إلى 3.4%.
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي نحو 97.70 وسط حالة من عدم اليقين بشأن السياسة التجارية الأمريكية. وتداول زوج EUR/USD قرب 1.1800 وارتفع بأكثر من 20% بعد أن دعمت بيانات التضخم الأضعف في منطقة اليورو توقعات استمرار سياسة البنك المركزي الأوروبي (ECB) دون تغيير.
تحركات عملات مجموعة العشر وإشارات التضخم
تداول زوج GBP/USD قرب 1.3550، مسجلاً أعلى مستوى في أسبوع بعد فترة من التماسك. وقال محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي إن خفضاً للفائدة في مارس ممكن، مشيراً إلى أن تضخم قطاع الخدمات لا يزال مرتفعاً.
تداول زوج USD/JPY قرب 156.40، قريباً من أعلى مستوى في نحو ثلاثة أسابيع، في ظل عدم اليقين بشأن مسار أسعار الفائدة لدى بنك اليابان. وتداول الذهب عند 5,205 دولارات، مرتفعاً بنسبة 0.75% خلال اليوم، بعد أن فقد جزءاً من مكاسبه في وقت سابق من الأسبوع.
تشمل البيانات المقبلة مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو لشهر فبراير وطلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة يوم الخميس. ويوم الجمعة، تشمل الإصدارات الناتج المحلي الإجمالي السويسري للربع الرابع، وقراءة التضخم الفورية (Flash CPI) ومؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP) في ألمانيا لشهر فبراير، والناتج المحلي الإجمالي الكندي للربع الرابع، ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة.
يشير الارتفاع الملحوظ في التضخم الأسترالي إلى أن بنك الاحتياطي الأسترالي قد يُضطر إلى التحرك بوتيرة أكثر تشدداً مما كان متوقعاً. وتمثل قراءة مؤشر أسعار المستهلكين عند 3.8% الشهر الثالث على التوالي فوق نطاق هدف بنك الاحتياطي الأسترالي، وهو نمط لاحظناه أيضاً في عام 2023 قبل سلسلة من زيادات أسعار الفائدة. ينبغي للمتداولين النظر في شراء خيارات الشراء (Call Options) على الدولار الأسترالي، خصوصاً مقابل العملات التي يتبنى بنكها المركزي نهجاً ميالاً للتيسير، مثل الين الياباني.
يبدو أن ضعف الدولار الأمريكي مرشح للاستمرار، مدفوعاً بحالة عدم اليقين حول السياسات التجارية الأمريكية. يتفاعل السوق مع تجدد التوترات التجارية، وأظهرت بيانات حديثة من مكتب الإحصاء انخفاضاً بنسبة 5% في الصادرات الأمريكية لشهر يناير 2026، ما يعمّق المخاوف. نرى فرصاً في شراء خيارات البيع (Put Options) على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) كرهان مباشر على مزيد من الهبوط قبل صدور تقرير مؤشر أسعار المنتجين.
استراتيجيات الخيارات التي تستحق المتابعة
يُظهر الين الياباني ضعفاً شديداً بسبب موقف بنك اليابان المتحفظ بشأن رفع أسعار الفائدة. هذا التباعد في السياسات يتسع، وهي حالة لم نرها بهذه الحدة منذ فترة 2022-2024 عندما كانت بنوك مركزية أخرى ترفع الفائدة بقوة. استراتيجية يمكن أخذها في الاعتبار هي شراء خيارات الشراء على زوج AUD/JPY، والتي ستستفيد من كلٍ من توقعات رفع الفائدة في أستراليا واستمرار سياسة المال السهل في اليابان.
ارتباط ارتفاع الذهب إلى ما فوق 5,200 دولار بمزيج من المخاطر الجيوسياسية وتراجع الدولار الأمريكي. ويستند هذا التحرك إلى طلب مؤسسي قوي؛ إذ إن مشتريات البنوك المركزية، التي سجلت مستويات قياسية في 2022، يُقال إنها تسارعت في أواخر 2025 مع تقدم الاقتصادات الناشئة الكبرى قائمة المشترين. نعتقد أن شراء خيارات الشراء على الذهب أو استخدام فروق الشراء (Call Spreads) لخفض التكاليف يظل استراتيجية قابلة للتطبيق للتحوط من استمرار حالة عدم اليقين.
