تقول HSBC Global Research إن زوج USD/CAD يتبع بشكل أساسي الاتجاه الأوسع للدولار الأمريكي. يتم تداول الزوج عند مستويات أدنى قليلًا من تلك التي توحي بها فروق أسعار الفائدة، ما يشير إلى مرونة الدولار الكندي.
تدعم أسعار النفط الأعلى، المرتبطة بالتوترات في الشرق الأوسط، الدولار الكندي. يُعد النفط من الصادرات الكندية الرئيسية ويمكن أن يؤثر في تحركات العملة.
عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية وثقة الأعمال
يوصف عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية بأنه عامل قد يضغط على ثقة الأعمال. ويشير التقرير إلى تحسنات حديثة في هذا الجانب من عدم اليقين.
كما تشير HSBC إلى احتمال اتخاذ الولايات المتحدة موقفًا تجاريًا أقل عدوانية قبيل انتخابات التجديد النصفي الأمريكية. وبناءً على ذلك، تتوقع أن يكون الارتفاع الحاد في USD/CAD أمرًا غير مرجح.
تشير المادة إلى أنها أُنتجت بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعتها من قبل محرر. كما تصف فريق FXStreet Insights بأنه صحفيون يختارون ملاحظات السوق من خبراء ومحللين خارجيين.
اعتبارًا من اليوم، 25 فبراير 2026، نرى أن مرونة الدولار الكندي لا تزال قائمة، على نحو مشابه للديناميكية التي لوحظت في عام 2025. يحوم زوج USD/CAD حاليًا قرب 1.3550، وهو مستوى لا يزال يبدو منخفضًا عند النظر فقط إلى فروق أسعار الفائدة التاريخية. وهذا يشير إلى أن القوة الكامنة في «اللوني» تظل سمة مستمرة ينبغي على المتداولين أخذها بجدية.
أسعار الطاقة وتباعد السياسات
لم يختفِ الدعم القادم من ارتفاع أسعار الطاقة. تواصل عقود خام غرب تكساس الوسيط الآجلة التماسك فوق 85 دولارًا للبرميل، مدعومةً بالتوترات الجيوسياسية المستمرة وتوقعات إمدادات أكثر تشددًا مما رأيناه العام الماضي. وهذا يوفر أرضية أساسية للدولار الكندي، ما يجعل الرهان ضده مكلفًا.
من منظور السياسات، أصبحت الديناميكية أوضح منذ العام الماضي. ومع صدور أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الكندي عند 2.9% بشكل عنيد، يبدو أن بنك كندا متردد في خفض الفائدة، بينما تسعّر الأسواق احتمالًا بنسبة 75% لخفض من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بحلول يونيو. إن تضييق فارق أسعار الفائدة يمثل عامل ضغط معاكس كبير لأي صعود مستدام لزوج USD/CAD.
لقد تحقق إلى حد كبير هدوء الخطاب التجاري الذي توقعناه قبيل انتخابات التجديد النصفي الأمريكية المقبلة. وبالنظر إلى المخاوف في عام 2025، لم يتصاعد عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، ما سمح بتدفقات استثمار أعمال أكثر استقرارًا بين البلدين. وهذا يزيل محفزًا رئيسيًا كان يمكن أن يشعل حركة حادة صعودًا في الزوج.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، توحي هذه البيئة بأن الصعود المحتمل لزوج USD/CAD محدود في الأسابيع المقبلة. قد يكون بيع خيارات الشراء بأسعار تنفيذ قرب مستوى 1.3700 استراتيجية مجدية لتحصيل العلاوة من نشاط متوقع ضمن نطاق. وبديلًا من ذلك، فإن إنشاء فروق خيارات شراء هابطة قد يحد المخاطر مع الاستفادة إذا بقي الزوج جانبيًا أو انجرف إلى الأسفل.
يجب أن نظل على دراية بأن حدثًا مفاجئًا لتجنب المخاطر عالميًا قد يغير هذه النظرة سريعًا، دافعًا تدفقات الملاذ الآمن نحو الدولار الأمريكي. كما أن هبوطًا كبيرًا في أسعار النفط إلى ما دون 75 دولارًا سيقوض الدعم الأساسي لـ«اللوني». لذلك ينبغي إدارة أي مراكز قصيرة التقلب أو هابطة ضمن معايير مخاطر واضحة.
