ثبت الدولار الأمريكي أمام العملات الأخرى يوم الثلاثاء بعد تقلبات بداية الأسبوع، لكنه تراجع يوم الأربعاء مع تحسن معنويات السوق. من المقرر أن تصدر يوروستات مراجعات بيانات مؤشر أسعار المستهلكين المنسق (HICP) لشهر يناير، بينما ينصب التركيز في الولايات المتحدة على تعليقات صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي.
ارتفعت الأسهم الأمريكية بقوة يوم الثلاثاء، وتراجع مؤشر الدولار من أعلى مستوياته اليومية لينهي الجلسة على ارتفاع طفيف. صباح الأربعاء في أوروبا، كانت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية مستقرة، وكان مؤشر الدولار أدنى قرب 97.70.
تضخم الدولار وتوقعات الفيدرالي
خلال التداولات الآسيوية يوم الأربعاء، ألقى الرئيس دونالد ترامب خطاب حالة الاتحاد. وقال إنه لا يوجد تضخم ووصف “نمواً هائلاً”، وربط الرسوم الجمركية بتحول اقتصادي، وقال إن الشركاء التجاريين يريدون الإبقاء على الاتفاقات التجارية القائمة رغم حكم صادر عن المحكمة العليا.
كان زوج EUR/USD قرب 1.1800، مرتفعاً بأكثر من 0.2% خلال اليوم بعد أن أنهى يوم الثلاثاء على انخفاض طفيف. أما USD/JPY، فبعد ثلاثة مكاسب يومية متتالية، جرى تداوله حول 156.00، بينما قال نائب كبير أمناء مجلس الوزراء الياباني ماساناو أوزاكي إن تفاصيل السياسة النقدية ينبغي تركها لبنك اليابان.
هبط الذهب بأكثر من 1% يوم الثلاثاء لكنه بقي فوق 5,100 دولار، ثم ارتفع باتجاه 5,200 دولار. وثبت تضخم مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا عند 3.8% في يناير مقابل 3.7% كان متوقعاً، وارتفع AUD/USD فوق 0.7100؛ وتداول GBP/USD فوق 1.3500.
نتذكر أننا رأينا الدولار الأمريكي يفقد زخمه في مثل هذا الوقت من العام الماضي، مع تراجع مؤشر DXY قرب 97.70 وسط مزاعم سياسية عن “عدم وجود تضخم”. اليوم، الوضع مختلف بشكل واضح إذ جاء أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير 2026 عند 3.1%، ما يثبت أن التضخم لا يزال محور تركيز رئيسياً للاحتياطي الفيدرالي. هذا التضخم المستمر يشير إلى أن موقف الفيدرالي المتشدد سيستمر، ما يجعل تراجعاً مستداماً للدولار أمراً غير مرجح في الأسابيع المقبلة.
استراتيجية دخل من خيارات USD/JPY
قبل عام، كنا نراقب USD/JPY وهو يتماسك حول مستوى 156.00 بينما كانت الأسواق تنتظر إشارات حول سياسة بنك اليابان. ومنذ ذلك الحين تغير المشهد، إذ بدأ بنك اليابان أخيراً عملية تطبيع السياسة في أواخر 2025، ما وفر دعماً أساسياً للين. واعتباراً من صباح اليوم، يتم تداول USD/JPY أقرب إلى 149.50، ما يؤكد أن مستوى 156.00 السابق أصبح نقطة مقاومة فنية مهمة.
هذا يجعل بيع خيارات الشراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) على USD/JPY طرحاً مثيراً للاهتمام لتوليد الدخل. فسعر تنفيذ حول 155.00 سيقدم علاوة كبيرة مع توفير هامش حماية ضد التحركات الصاعدة الصغيرة. ويبدو أن مخاطر عودة الزوج إلى تلك القمم محدودة ما لم يقم بنك اليابان بشكل مفاجئ بعكس نزعة التشديد الحالية لديه.
