ارتفع نفط خام غرب تكساس الوسيط (WTI) للجلسة الثانية، متداولًا بالقرب من 66.80 دولارًا للبرميل خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الثلاثاء. وظل قريبًا من أعلى مستوى في ستة أشهر عند 67.23 دولارًا، والذي تم تسجيله في 23 فبراير.
ارتفعت الأسعار وسط مخاوف بشأن تعطل الإمدادات المرتبط باحتمال تصعيد عسكري في الشرق الأوسط. وقالت عُمان إن جولة ثالثة من المحادثات بين واشنطن وطهران ستُعقد هذا الأسبوع في جنيف.
مخاطر الإمدادات في الشرق الأوسط
من المقرر أن يلتقي المبعوثان الأمريكيان ستيف ويتكوف وجاريد كوشنر بوفد إيراني. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الاثنين إن المحادثات من المقرر أن تُستأنف يوم الخميس، وحذّر من “يوم سيئ للغاية” لطهران إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق نووي.
كما رفض التقارير التي تفيد بأن وزارة الدفاع الأمريكية (البنتاغون) كانت قلقة بشأن مخاطر حملة عسكرية مطولة ضد إيران. وعلى النقيض، قالت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية إن اتساع مخزونات النفط العالمية من المرجح أن يضغط على الأسعار.
وتتوقع إدارة معلومات الطاقة أن يتجاوز نمو الإنتاج العالمي الاستهلاك، ما يؤدي إلى ارتفاع المخزونات. كما تتنبأ بأن المخزونات العالمية سترتفع بمتوسط 3.1 مليون برميل يوميًا في عام 2026، وهو أعلى من الزيادة المسجلة في عام 2025.
وقيّم المشاركون في السوق أيضًا تجدد مخاطر التجارة بعد أن أشارت الإدارة إلى فرض تعريفات جمركية جديدة بدواعٍ تتعلق بالأمن القومي على عدة صناعات. وستُطبَّق هذه التعريفات بموجب المادة 232 من قانون توسيع التجارة لعام 1962، وستكون منفصلة عن التعريفة العالمية البالغة 15% التي أُعلن عنها يوم السبت.
توقعات التداول والتقلبات
نرى أن أسعار النفط تدفع نحو أعلى مستوياتها في ستة أشهر بسبب مخاوف الصراع في الشرق الأوسط. وتُعد المحادثات المرتقبة بين الولايات المتحدة وإيران في جنيف محور التركيز الرئيسي، ما يخلق قدرًا كبيرًا من عدم اليقين وعلاوة مخاطر في السوق. ويشير هذا الوضع إلى ارتفاع التقلب الضمني، إذ ارتفع مؤشر تقلبات النفط الخام لدى CBOE (OVX) مؤخرًا مجددًا فوق مستوى 35، وهو مستوى لم يُسجَّل بشكل مستمر منذ أواخر العام الماضي.
وبالنظر إلى ما بعد العناوين العاجلة، تبدو الأساسيات ضعيفة لبقية العام. وتتوقع إدارة معلومات الطاقة زيادة ضخمة في المخزونات العالمية قدرها 3.1 مليون برميل يوميًا لعام 2026، وهو فائض كبير سيضغط على الأسعار. وتشير هذه الوفرة في المعروض، والمدفوعة جزئيًا باستمرار قوة الإنتاج من أحواض النفط الصخري الأمريكية، إلى وجود سقف لمدى ارتفاع الأسعار بمجرد انحسار التوترات الحالية.
وفوق مشكلات الإمدادات، نواجه مخاطر متجددة على الطلب العالمي. فقد تؤدي الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة إلى تباطؤ النشاط الاقتصادي، على غرار النزاعات التجارية التي رأيناها تؤثر في الأسواق عام 2025. ومع تراجع أحدث بيانات مؤشر مديري المشتريات الصناعي (PMI) في الصين إلى 50.2، ما يشير إلى توسع طفيف فقط، فمن المرجح أن تؤدي أي حواجز تجارية جديدة إلى خفض توقعات استهلاك النفط العالمي في الفصول القادمة.
