حدد البنك المركزي الصيني، بنك الشعب الصيني (PBOC)، قراره بشأن سعر الفائدة عند 3%.
المستوى المُعلن للسعر هو 3%.
إشارات السياسة والتركيز على النمو
مع إبقاء بنك الشعب الصيني سعره الرئيسي عند مستوى منخفض يبلغ 3%، نرى إشارة واضحة إلى أن المسؤولين يعطون أولوية لدعم الاقتصاد على حساب قوة العملة. يأتي ذلك بعد أن أظهرت بيانات أواخر عام 2025 تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 4.2%، ما أثار مخاوف بشأن الزخم مع دخول هذا العام. يحاول البنك المركزي بوضوح ضمان بقاء السيولة منخفضة التكلفة لتحفيز الاستثمار والاستهلاك.
بالنسبة لنا، يعزز هذا نظرة هبوطية لليوان على المدى القريب. اليوان الخارجي (CNH) اختبر بالفعل مستوى 7.35 مقابل الدولار على وقع هذا الخبر، وينبغي أن ننظر في استراتيجيات تستفيد من مزيد من الضعف، مثل المراكز الطويلة في عقود USD/CNH الآجلة. ويبدو هذا التباعد في السياسة واضحاً عند مقارنته ببنوك مركزية كبرى أخرى كانت أبطأ في تيسير السياسة.
السلع والطلب الصناعي
في سوق السلع، يُعد هذا القرار محفزاً صعودياً للمعادن الصناعية. الهدف من الأموال الرخيصة هو تحفيز التصنيع والإنشاءات، وهو ما يترجم مباشرة إلى طلب على النحاس وخام الحديد. وقد رأينا بالفعل انتعاش عقود خام الحديد الآجلة بعد هبوطها إلى ما دون 110 دولارات للطن في يناير 2026، وتمنح هذه السياسة ذلك الارتفاع مزيداً من القوة.
