قالت MUFG إن التحولات في كيفية تطبيق الرسوم الجمركية الأمريكية، إلى جانب ضعف الدولار الأمريكي، تشير إلى تحرك تدريجي نحو الانخفاض في زوج USD/CNY. وأضافت أن الصين قد تحقق مكاسب نسبية مقارنة ببعض المصدّرين الآسيويين، إذ يُتوقع أن تنخفض الرسوم الفعلية على الصادرات الصينية.
وقالت MUFG إن بعض الدول التي كانت قد استفادت وأبرمت اتفاقيات تجارية أصبحت أسوأ حالًا قليلًا مؤقتًا. كما ذكرت أن الدول التي لم تُنهِ اتفاقياتها التجارية بالكامل، مثل الصين والبرازيل، خرجت بوضع أفضل.
تحولات الرسوم الجمركية تصب في صالح الصين
يشير تحليل Global Trade Alert الذي استشهدت به MUFG إلى أن الرسوم الفعلية على البرازيل والصين قد تنخفض بنحو 7% إلى 16% خلال الأشهر القليلة المقبلة. وقالت MUFG إن هذا من شأنه تضييق فجوة الرسوم بين المصدّرين الآسيويين الآخرين والصين.
وقالت MUFG إن تضييق فجوة الرسوم يقلل الحافز لإعادة توجيه الصادرات إلى الولايات المتحدة عبر اقتصادات آسيوية أخرى. وأشار التقرير إلى أن المقال أُنتج باستخدام أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر.
ديناميكيات التموضع والتقلب
يمثل هذا تحولًا واضحًا عن بيئة التداول التي شهدناها خلال معظم عام 2025. حينها كانت الاستراتيجية تركز على يوان أضعف مع انتقال سلاسل الإمداد بنشاط إلى دول آسيوية أخرى لتجنب الرسوم الأعلى. إلا أن سردية إعادة توجيه الصادرات هذه تفقد زخمها الآن.
وعلى النقيض من مكاسب الصين، تباطأ نمو صادرات فيتنام إلى الولايات المتحدة في يناير إلى 1.2% فقط، بانخفاض حاد عن أرقام العام الماضي القوية. ويقلل تضييق ميزة الرسوم الحافز لدى الشركات لتحويل الإنتاج بعيدًا عن الصين. ومن شأن هذا التحول الأساسي أن يواصل ممارسة ضغط هبوطي على زوج USD/CNY.
