ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بنسبة 0.31% يوم الاثنين مع تراجع الدولار الأمريكي وسط استمرار حالة عدم اليقين بشأن سياسة التجارة.
تم تداول الزوج عند 1.3507 بعد تعافيه من أدنى مستوى يومي عند 1.3475.
حالة عدم اليقين في السياسة التجارية تدفع التقلبات
جاءت هذه الحركة عقب قرار للمحكمة العليا الأمريكية بحظر الرسوم الجمركية التي أدخلها دونالد ترامب بموجب إجراء الطوارئ الوطنية وفق قانون IEEPA.
بالعودة إلى منتصف عام 2025، رأينا كيف أن الطعون القانونية المفاجئة على سياسة التجارة، مثل قيام المحكمة العليا بحظر الرسوم، أدت إلى ضعف الدولار واندفاع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي صعودًا. يُعد ذلك تذكيرًا مهمًا بأن الأخبار غير الاقتصادية يمكن أن تُحدث تحركات حادة وغير متوقعة في أزواج العملات. هذا النمط المتمثل في أن عدم اليقين السياسي يدفع التقلبات هو أمر يجب علينا مراقبته عن كثب الآن.
حاليًا، يُحدث الجدل الدائر في الكونغرس حول “قانون تحديث التجارة العادلة” الجديد حالة مماثلة من عدم اليقين للدولار الأمريكي. وعلى الرغم من أنه ليس مفاجئًا بقدر حكم قضائي، فإن المفاوضات المطولة تضغط على قوة الدولار مقابل العملات الرئيسية. ونرى هذا الضغط يتزايد مع تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بالفعل بنسبة 2% هذا الشهر، منخفضًا من 104 إلى نحو 102.
استراتيجيات المشتقات لسوق متقلب
هذا يرسم صورة معقدة لأن بنك إنجلترا يلمّح في الوقت نفسه إلى خفض محتمل لأسعار الفائدة وسط بيانات اقتصادية بطيئة، حيث جاء نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع من عام 2025 عند 0.1% فقط. هذا الضعف المحلي في المملكة المتحدة قد يحد من مكاسب الجنيه المحتملة، حتى لو ظل الدولار تحت الضغط. إن الضغوط المتعارضة من جانبي الأطلسي تمثل وصفة لتحركات سعرية متذبذبة.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، توحي هذه البيئة بالتركيز على التقلبات بدلًا من الاتجاه الصريح. ومع ارتفاع مؤشر تقلبات العملات الأجنبية لدى Cboe الخاص بالجنيه الإسترليني بنسبة 15% إلى 9.2 خلال الشهر الماضي، قد يكون شراء استراتيجيات الخيارات مثل الاسترادل أو الاسترانغل على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي خيارًا حكيمًا. تستفيد هذه المراكز من حركة سعرية كبيرة في أي من الاتجاهين، وتوفر تحوطًا ضد مخاطر الوقوف في الجانب الخاطئ من عنوان خبري مفاجئ.
وعلى خلاف حدث المحكمة العليا المفاجئ والوحيد في عام 2025، فإن الجدول الزمني التشريعي الحالي يوفر مخاطر أحداث أكثر تحديدًا. يمكننا استخدام خيارات أسبوعية قصيرة الأجل للتداول حول جلسات الاستماع المحددة في اللجان أو التصويتات العامة المتعلقة بمشروع قانون التجارة. تاريخيًا، رأينا أنماطًا مماثلة خلال مفاوضات بريكست، حيث كانت الأحداث السياسية المجدولة تدفع باستمرار إلى ارتفاعات قصيرة الأجل في التقلبات الضمنية للجنيه.
