ارتفعت الفضة (XAG/USD) بنسبة 2.13% إلى نحو 86.50 دولار خلال الجلسة الأوروبية يوم الاثنين، مدعومة بحالة عدم اليقين بشأن السياسة التجارية الأميركية. جاء ذلك عقب حكم صادر عن المحكمة العليا الأميركية ضد نهج الرئيس دونالد ترامب بشأن الرسوم الجمركية.
وقالت المحكمة إن ترامب تجاوز صلاحياته باستخدام قانون الصلاحيات الاقتصادية الطارئة الدولية (IEEPA) لدعم الرسوم. وقد أوقفت ما يُسمى بالرسوم “المتبادلة” ووصفتها بأنها “غير قانونية”.
ضعف الدولار يدعم الفضة
بعد الحكم، ضعف الدولار الأميركي. وانخفض مؤشر الدولار الأميركي (DXY) بنسبة 0.35% إلى نحو 97.45، وهو ما قد يدعم المعادن المُسعّرة بالدولار.
كما أضافت المخاطر الجيوسياسية دعماً مع استمرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران بشأن برنامج طهران النووي. وذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن ترامب يدرس توجيه ضربة عسكرية محدودة لإيران للضغط من أجل التوصل إلى اتفاق نووي.
على الرسوم البيانية، حافظت الفضة على تداولها فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً عند 82.78 دولار، واتجهت نحو قمة 4 فبراير عند 92.21 دولار. ولوحظ وجود دعم عند مستوى 70.00 دولار، بينما ظل مؤشر القوة النسبية لـ14 يوماً ضمن نطاق 40.00–60.00، ما يشير إلى اتجاه أوسع يميل إلى التحرك العرضي.
الجيوسياسة والطلب الصناعي والاستراتيجية
في حين أن التوترات الحادة بين الولايات المتحدة وإيران وفّرت طلباً قوياً على الفضة كملاذ آمن في عام 2025، فإن المشهد الجيوسياسي اليوم أقل تأثيراً كعامل محفّز مباشر. وقد تحوّل تركيز السوق، ومع زيادة نشاط القنوات الدبلوماسية في بؤر التوتر العالمية الحالية، تلاشت إلى حد كبير علاوة الخوف من السعر. وهذا يعني أننا بحاجة للبحث عن عوامل أخرى لتبرير مراكز الشراء في المعدن.
يأتي الدعم الأساسي للفضة في عام 2026 من الطلب الصناعي القوي، وهو عامل كان ثانوياً العام الماضي. وتوقع معهد الفضة مؤخراً أن ينمو الاستهلاك من قطاع الخلايا الكهروضوئية بنسبة 15% إضافية هذا العام، فوق الطلب القياسي على تصنيع الألواح الشمسية والسيارات الكهربائية في عام 2025. ويوفر ذلك أرضية أساسية قوية للسعر، بعيداً عن تدفقات الملاذ الآمن.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير ذلك إلى سوق يتحرك ضمن نطاق محصور بين طلب صناعي قوي ومعوّقات ناتجة عن دولار قوي وأسعار فائدة مستقرة. وقد تكون استراتيجيات مثل بيع خيارات الشراء المغطاة مقابل الحيازات الفعلية أو العقود الآجلة الطويلة فعّالة لتوليد دخل بين الدعم الرئيسي عند 22.00 دولار والمقاومة عند 25.50 دولار. كما قد يكون شراء استراتيجيات الستردل قبل صدور بيانات الإنتاج الصناعي الرئيسية من الصين طريقة قابلة للتطبيق للاستفادة من أي اختراق محتمل لهذا النطاق.
