ارتفعت أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة بنسبة 2.9% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع. وكان ذلك أعلى من التوقعات البالغة 2.8%.
بيانات أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي للربع الرابع من عام 2025، والتي جاءت أعلى مما توقعناه عند 2.9%، تؤكد أن التضخم كان أكثر عنادًا مما كان متوقعًا مع دخول هذا العام. هذا الأمر وحده يجعل الاحتياطي الفيدرالي أقل ميلًا للنظر في خفض أسعار الفائدة على المدى القريب. هذا الرقم، رغم أنه يعكس الماضي، أصبح الآن جزءًا من نمط مقلق للأسواق.
إعادة تسعير توقعات السوق
يتفاقم هذا القلق بسبب تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يناير 2026 الأكثر حداثة، والذي صدر الأسبوع الماضي وأظهر ارتفاع التضخم العام إلى 3.2%، معكسًا الانخفاض التدريجي الذي شاهدناه في النصف الثاني من العام الماضي. واعتبارًا من صباح اليوم، تقوم عقود الفائدة الفيدرالية الآجلة بتسعير احتمال يقل عن 10% لخفض الفائدة في مارس، وهو تحول كبير مقارنة باحتمال 75% الذي رأيناه قبل ستة أسابيع فقط. يعيد السوق بسرعة تسعير توقعاته للسياسة النقدية طوال العام.
