كان مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في المملكة المتحدة (S&P Global UK Services PMI) عند 53.9 في فبراير. وكان ذلك أعلى من التوقعات البالغة 53.6.
تشير قراءة فوق 50 إلى التوسع في قطاع الخدمات. وتشير قراءة فبراير إلى أن النمو استمر خلال الشهر.
قوة الخدمات في المملكة المتحدة تشير إلى المرونة
أظهر قطاع الخدمات في المملكة المتحدة، الذي يقود معظم اقتصادنا، قوة أكبر مما توقعناه لشهر فبراير. وتشير هذه المفاجأة الإيجابية إلى مرونة اقتصادية كامنة. وقد يجعل ذلك بنك إنجلترا أكثر حذرًا بشأن خفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.
ينبغي أن ننظر في اتخاذ مراكز تعكس قوة محتملة للجنيه الإسترليني، إذ إن ارتفاع أسعار الفائدة المحتمل يجعل العملة أكثر جاذبية. وقد رأينا الجنيه الإسترليني يحقق مكاسب مقابل الدولار في أواخر عام 2025 عندما تم تأجيل توقعات خفض الفائدة. وقد تغذي هذه البيانات تحركًا مشابهًا، ما يجعل خيارات الشراء على زوج GBP/USD أكثر جاذبية.
قد يكون السوق متفائلًا أكثر من اللازم بشأن توقيت وحجم تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام. ومع ثبوت التضخم في المملكة المتحدة واحتفاظه بمستوى أعلى من المستهدف عند 3.1% الشهر الماضي، فإن هذا النشاط القوي يقلل الضغط على صانعي السياسات لتخفيف السياسة النقدية. وقد نرى المتداولين يواصلون استبعاد التخفيضات من التسعير، ما يجعل بيع عقود SONIA الآجلة استراتيجية قابلة للتطبيق.
تُعد هذه البيانات إيجابية للغاية على وجه الخصوص للشركات المُركزة على المملكة المتحدة، إذ تشير إلى إنفاق استهلاكي وتجاري أقوى في الفترة المقبلة. وقد ننظر إلى مراكز شراء في عقود FTSE 250 الآجلة، لأن هذا المؤشر أكثر ارتباطًا بالاقتصاد المحلي مقارنةً بمؤشر FTSE 100 ذي الطابع العالمي. تاريخيًا، تفوق أداء FTSE 250 خلال فترات التعافي المحلي، وهو نمط لاحظناه خلال أجزاء من عام 2025.
