بلغ مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في المملكة المتحدة (S&P Global) لشهر فبراير 52. وجاء ذلك أعلى من التوقعات التي كانت عند 51.8.
تشير قراءة أعلى من 50 إلى توسّع في نشاط التصنيع. لذلك فإن نتيجة فبراير تشير إلى نمو في القطاع.
زخم التصنيع في المملكة المتحدة يزداد قوة
يُظهر تقرير مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر فبراير قراءة عند 52، وهي أقوى من التوقعات البالغة 51.8 وتمثل الشهر الثاني على التوالي من التوسع. هذه المفاجأة الإيجابية تشير إلى أن الضعف الاقتصادي الذي لاحظناه في الربع الأخير من عام 2025 بدأ الآن بالانعكاس. ويبدو أن الزخم الأساسي في الاقتصاد البريطاني أكثر متانة مما توقعه كثيرون.
من المرجح أن تدفع هذه القوة غير المتوقعة بنك إنجلترا إلى إعادة النظر في توقيت أي خفض محتمل لأسعار الفائدة. ومع إظهار أحدث بيانات التضخم لشهر يناير 2026 ثبات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي عند 2.9%، وهو أعلى بكثير من هدف 2%، فإن مؤشر النمو هذا يقلّل من فرص حدوث تحوّل في السياسة النقدية في أي وقت قريب. ونرى أن الأسواق باتت تؤجل توقعات أول خفض للفائدة من أواخر الربع الثاني إلى الربع الثالث من عام 2026.
بالنسبة لمتداولي الأسهم، يشير ذلك إلى تفضيل مؤشر FTSE 250 الأكثر تركيزًا على السوق المحلية على حساب مؤشر FTSE 100 الأكثر انكشافًا دوليًا. وبالعودة إلى فترة مماثلة من التفوق المحلي في منتصف 2025، حقق مؤشر FTSE 250 مكاسب تجاوزت 3% مقابل نظيره من الشركات الكبيرة خلال الشهر التالي. ينبغي أن ننظر في شراء خيارات الشراء (Call) على صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الخاصة بـ FTSE 250 للتموضع لاحتمال هذا الارتفاع.
في سوق العملات، تعزز هذه البيانات القوة الأخيرة للجنيه الإسترليني، خصوصًا مقابل الدولار الأمريكي. وجاءت أحدث بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية من الأسبوع الماضي أضعف من المتوقع، ما يخلق تباينًا أوضح في السياسة لصالح الجنيه. لذلك، يبدو شراء خيارات الشراء على زوج GBP/USD مع تواريخ انتهاء خلال الأسابيع المقبلة طريقة منطقية للتداول على هذا التباين.
فيما يتعلق بأسعار الفائدة، تشير البيانات إلى أن عوائد السندات الحكومية البريطانية لديها مجال للارتفاع مع إعادة تسعير السوق لتوقعات بنك إنجلترا الأكثر تشددًا. وقد ارتفع بالفعل عائد السندات البريطانية لأجل عامين، شديد الحساسية للسياسة النقدية، إلى 4.55% هذا الصباح على وقع الخبر. ينبغي أن نتوقع مزيدًا من الضغوط الصعودية، ويمكن التمركز لذلك عبر بيع عقود الشورت-سترلينغ أو عقود السندات (Gilt) الآجلة.
