تم تداول زوج AUD/JPY بالقرب من 109.00 مع تباعد مساري السياسة في أستراليا واليابان. استقر معدل البطالة في أستراليا خلال يناير عند 4.1% مقابل 4.2% المتوقع، بينما بلغت مكاسب الوظائف 17.8 ألفًا مقابل إجماع عند 20 ألفًا.
رفع بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) سعر الفائدة النقدي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.85% في وقت سابق من هذا الشهر، وهي أول زيادة له منذ أكثر من عامين. وأبقت المحاضر على نهج يعتمد على البيانات وأشارت إلى ارتفاع التضخم خلال النصف الثاني من عام 2025.
تباعد السياسات يقود AUD/JPY
أبقى بنك اليابان (BoJ) سعر سياسته عند 0.75% في يناير. وتُسعّر الأسواق احتمالًا بنحو 80% لرفع بنك اليابان للفائدة بحلول أبريل، كما يُنتظر صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع في الولايات المتحدة ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) يوم الجمعة.
فنيًا، ظل الزوج فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا عند 106.60 والمتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم عند 100.45 بعد صعوده من نحو 104.72 في أوائل يناير. وبلغ ذروته عند 110.79 في أوائل فبراير، وتحرك بين نحو 109.00 و110.00 لمدة أسبوعين، مع دعم قرب 108.00 واحتمال التحرك نحو 112.00 إذا تم كسر 110.79.
تشمل العوامل المحركة للدولار الأسترالي أسعار الفائدة، وخام الحديد، والصين، والتضخم، والنمو، والميزان التجاري، وشهية المخاطرة. وبلغت صادرات خام الحديد 118 مليار دولار سنويًا استنادًا إلى بيانات 2021.
المحرك الرئيسي للدولار الأسترالي مقابل الين هو اتساع الفجوة بين سياسات البنوك المركزية. نرى أن بنك الاحتياطي الأسترالي يحافظ على موقف متشدد، كرد مباشر على قفزة التضخم التي شهدناها في النصف الثاني من عام 2025. هذا الاختلاف في السياسة يجعل الاحتفاظ بالدولار الأسترالي الأعلى عائدًا أكثر جاذبية من الين الياباني.
المخاطر الرئيسية وظروف التداول
يدعم هذا التصور المتشدد لبنك الاحتياطي الأسترالي اقتصاد محلي قوي، ولا سيما سوق العمل المشدود. وبالنظر إلى البيانات الأخيرة، فإن معدل البطالة في أستراليا ثابت عند 4.1%، ما يعزز التوقعات بأن البنك قد يحتاج إلى رفع الفائدة مرة أخرى. وفي الوقت نفسه، توفر الأسعار القوية لخامة الحديد، وهو الصادر الرئيسي لأستراليا، طبقة إضافية من الدعم الأساسي للعملة.
على الجانب الآخر، يتحرك بنك اليابان بوتيرة أبطأ بكثير نحو تطبيع السياسة. وبينما تُسعّر الأسواق احتمالًا مرتفعًا لرفع الفائدة بحلول أبريل، فإن الوتيرة التدريجية تعني أن فارق أسعار الفائدة مع أستراليا سيظل على الأرجح واسعًا لبعض الوقت. ونحن نراقب نمو الأجور المستدام في اليابان، والذي سيكون المحفز الأخير لكي يتحرك بنك اليابان بشكل أكثر حسماً.
تبقى صحة الاقتصاد الصيني عاملًا حاسمًا للدولار الأسترالي. وكانت البيانات الأخيرة مشجعة، إذ أظهرت أحدث قراءات مؤشر مديري المشتريات الصناعي في الصين لشهر يناير توسعًا متواضعًا. هذا الاستقرار لدى أكبر شريك تجاري لأستراليا يساعد على دعم الطلب على الصادرات الأسترالية ويعزز نظرة إيجابية للدولار الأسترالي.
من منظور التداول، ومع تماسك زوج AUD/JPY قرب 109.00، قد تكون هذه فرصة لاستخدام الخيارات. إن بيع فروق عقود البيع (Put Spreads) أو عقود البيع المضمونة نقديًا (Cash-Secured Puts) بأسعار تنفيذ أدنى من مستوى الدعم الحالي عند 108.00 يتيح لنا تحصيل علاوة مع الرهان على أن القصة الأساسية ستمنع هبوطًا كبيرًا. تحقق هذه الاستراتيجية ربحًا سواء من حركة جانبية أو من استمرار الصعود التدريجي خلال الأسابيع المقبلة.
يجب علينا أيضًا مراقبة الصدمات الخارجية التي قد تغيّر المزاج العام للسوق. بيانات التضخم الرئيسية من الولايات المتحدة، مثل تقرير Core PCE المرتقب، قد تُطلق حدثًا من نوع “عزوف عن المخاطرة”. مثل هذا التحول سيزيد الطلب على الين كملاذ آمن، ما يخلق ضغطًا معاكسًا لزوج AUD/JPY بغض النظر عن أساسياته القوية.
