تداول الذهب بشكل جانبي يوم الخميس قرب 5,000 دولار، مع تواجد زوج XAU/USD حول 4,975 دولار بعد تسجيل قمة يومية قرب 5,021 دولار. وقد دفعت البيانات الأمريكية القوية الدولار الأمريكي إلى الاقتراب من أعلى مستوياته في نحو شهر، ما حدّ من مكاسب الذهب.
انخفضت طلبات إعانة البطالة الأمريكية الأولية إلى 206 آلاف للأسبوع المنتهي في 14 فبراير، دون توقعات 225 ألفًا وتراجعًا من 229 ألفًا. وارتفع مسح فيلادلفيا الفيدرالي للصناعة التحويلية إلى 16.3 في فبراير، أعلى من المتوقع عند 8.5 وصعودًا من 12.6 في يناير.
محضر الفيدرالي يشير إلى بقاء الفائدة مرتفعة لمدة أطول
أظهر محضر اجتماع يناير للاحتياطي الفيدرالي موقفًا حذرًا يميل للتشدد، حيث أيد عدة مسؤولين الإبقاء على الفائدة دون تغيير لبعض الوقت. كما ترك المحضر الباب مفتوحًا أمام المزيد من الزيادات إذا ظل التضخم أعلى من المستهدف، بينما أشار بعضهم إلى إمكانية حدوث خفض لاحقًا إذا تراجع التضخم.
ظلّت المخاطر الجيوسياسية مرتفعة بعد أن أفادت CBS News بأن الجيش الأمريكي يستعد لاحتمال تنفيذ ضربات على إيران في أقرب وقت يوم السبت. واستند التقرير إلى مصادر وأشار إلى تعزيز عسكري أمريكي حديث في الشرق الأوسط.
على الرسم البياني لفترة 4 ساعات، حافظ السعر على التداول فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ20 فترة قرب 4,954 دولارًا مع تضيق نطاقات بولينجر، حيث يقع النطاق العلوي قرب 5,047 دولارًا. سجل مؤشر القوة النسبية RSI قراءة 53 ومؤشر ADX قراءة 19.51، مع ظهور دعم قرب 4,955–4,900 دولارًا والنطاق السفلي قرب 4,862 دولارًا.
أفكار تداول لاختراق تقلبات
إن الحركة الجانبية الحالية في الذهب تقدم إعدادًا كلاسيكيًا لصفقات قائمة على التقلبات، خصوصًا مع صدور بيانات اقتصادية مهمة يوم الجمعة. نرى صراع شدّ وجذب بين قوة الدولار الأمريكي المدعومة بنبرة فدرالية متشددة، وبين مخاطر جيوسياسية كبيرة مرتبطة باحتمال تحرك أمريكي تجاه إيران. وينعكس هذا التوتر في تضيق نطاقات بولينجر، ما يوحي بأن حركة سعرية كبيرة أصبحت أكثر ترجيحًا.
ينبغي توخي الحذر من المراهنة بقوة ضد الذهب، مع تذكر نمط أواخر 2023 حين أدت التقارير الاقتصادية القوية مرارًا إلى تأجيل خفض الفائدة المتوقع من الفيدرالي، ما عزز الدولار. طلبات إعانة البطالة الحالية دون 210,000، وهو مستوى لم يُسجل بشكل متسق إلا خلال سوق العمل المشدود في بداية 2024، ما يمنح الفيدرالي مساحة للبقاء صبورًا. هذا يشير إلى أن قوة الدولار قد تستمر، ما قد يحد من الصعود الفوري للذهب قرب مستوى المقاومة 5,050 دولارًا.
لكن تهديد العمل العسكري ضد إيران يخلق مخاطرة غير متناظرة قوية نحو الأعلى. شهدنا وضعًا مشابهًا، وإن كان أقل مباشرة، في أكتوبر 2023 عندما اشتعل صراع إسرائيل-حماس؛ حيث ارتفع الذهب بأكثر من 8% خلال ثلاثة أسابيع فقط. أي مواجهة مباشرة تشمل الولايات المتحدة وإيران من المرجح أن تُطلق موجة هروب إلى الأمان أكبر بكثير، متغلبة على أثر سياسة الفيدرالي على المدى القصير.
وبالنظر إلى انخفاض التقلبات الضمنية الذي يشير إليه ضيق نطاق الحركة السعرية، فإن شراء الخيارات حاليًا أرخص من المعتاد. تُعد استراتيجية “الستردل” الطويلة، التي تتضمن شراء خيار شراء (Call) وخيار بيع (Put) بالسعر التنفيذي نفسه وتاريخ الانتهاء نفسه، مناسبة. يمكن أن تحقق هذه الصفقة ربحًا من اختراق سعري حاد في أي اتجاه بعد تطورات نهاية الأسبوع الجيوسياسية أو تقرير تضخم PCE يوم الجمعة.
يبقى الدعم الأساسي للذهب قويًا للغاية بفعل استمرار شراء البنوك المركزية، ما يجعل بيع خيارات الشراء العارية (Naked Calls) محفوفًا بالمخاطر. نعلم أن البنوك المركزية اشترت مجتمعة أكثر من 1,000 طن من الذهب في كل من 2023 و2024، ما يخلق أرضية قوية للمعدن. يشير ذلك إلى أن بيع خيارات بيع مغطاة نقديًا (Cash-Secured Puts) أو إنشاء فروق “Bull Put Spreads” بأسعار تنفيذ أدنى من دعم 4,900 دولارًا قد يكون استراتيجية قابلة للتطبيق لتحصيل العلاوة مع التمركز لاحتمال ارتداد.
لمن يتوقع استمرار التماسك، فإن “آيرون كوندور” خيار متاح. تتضمن هذه الاستراتيجية بيع فرق خيار شراء خارج نطاق المال فوق المقاومة عند 5,050 دولارًا وبيع فرق خيار بيع خارج نطاق المال دون الدعم عند 4,900 دولار. إنها صفقة محددة المخاطر تربح إذا بقي سعر الذهب ضمن هذه المستويات حتى تاريخ انتهاء الخيارات.
