انخفض مؤشر أسعار المساكن الجديدة في كندا بنسبة 2.3% على أساس سنوي في يناير. وجاء ذلك منخفضًا من تراجع سنوي بنسبة 2.0% في القراءة السابقة.
تُظهر البيانات أن أسعار المنازل الجديدة واصلت الانخفاض مقارنةً بالعام السابق. واتسع معدل التراجع بمقدار 0.3 نقطة مئوية مقارنةً بالرقم السابق.
يشير تقرير يناير الذي يُظهر أن أسعار المساكن الجديدة انخفضت بنسبة 2.3% على أساس سنوي إلى إشارة واضحة على تفاقم الضعف. هذا الانخفاض أسوأ من تراجع 2.0% الذي شهدناه في ديسمبر، ما يوحي بأن ركود الإسكان يتسارع. علينا الآن الاستعداد لآثار هذا الاتجاه المتتالية على الاقتصاد خلال الأسابيع المقبلة.
ترفع هذه البيانات بشكل كبير احتمالات أن يُضطر بنك كندا إلى خفض أسعار الفائدة في وقت أقرب مما تتوقعه السوق. نعتقد أن البنك المركزي لا يمكنه تجاهل هذا العبء على الاقتصاد، خصوصًا مع تراجع التضخم مؤخرًا إلى 2.7%. ينبغي أن نفكر في شراء مشتقات تستفيد من انخفاض الفائدة، مثل خيارات الشراء على عقود السندات الكندية الآجلة.
من المرجح أن يؤدي بنك كندا الأكثر ميلاً للتيسير إلى إضعاف الدولار الكندي. ومع معاناة “اللوني” حاليًا للحفاظ على مستوى أعلى من 0.7300 مقابل الدولار الأمريكي، فإن أخبار الإسكان هذه تضيف ضغطًا هبوطيًا كبيرًا. نرى فرصة في شراء خيارات البيع على الدولار الكندي، رهانًا على تراجعه أمام نظيره الأمريكي.
تتعرض البنوك الكندية الكبرى بدرجة كبيرة لسوق الإسكان عبر محافظها الضخمة من الرهون العقارية. كما رأينا في عام 2025 عندما بدأت معدلات التعثر في الارتفاع لأول مرة، فإن ضعف أسعار المنازل يهدد ربحية البنوك واستقرارها. يُعد شراء خيارات البيع على صندوق متداول للقطاع المالي الكندي وسيلة مباشرة للتحوط من قابلية هذا القطاع للتأثر، أو لتحقيق ربح منها.
