أجرت إسبانيا مزادًا على سندات obligaciones لأجل 10 سنوات. وجاء العائد عند 3.167%.
كان عائد المزاد السابق 3.223%. وهذا يُظهر انخفاضًا بمقدار 0.056 نقطة مئوية.
تراجع العائد الإسباني يشير إلى طلب قوي
يشير انخفاض عائد السندات الإسبانية لأجل 10 سنوات إلى وجود طلب قوي على ديونها، بما يعكس تزايد الثقة في استقرار اقتصاد البلاد. ينبغي النظر إلى ذلك كمؤشر إيجابي لأصول الدخل الثابت. وهذا يوحي بأن اتخاذ مراكز شراء في عقود Bono الإسبانية الآجلة قد يكون مربحًا مع احتمال استمرار ارتفاع الأسعار.
يدعم هذا النتائج فكرة أن أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي قد تكون بلغت ذروتها، خصوصًا بعد أن رأينا التقدير السريع للتضخم الصادر عن يوروستات لشهر يناير 2026 عند أدنى مستوى خلال عامين وهو 2.1%. ومع اتجاه التضخم للانخفاض، تضعف مبررات الإبقاء على الفائدة مرتفعة. ينبغي على المتداولين التفكير في التموضع في مبادلات أسعار الفائدة باليورو لتلقي السعر الثابت، مراهنين على أن الأسعار العائمة ستنخفض لاحقًا هذا العام.
من الواضح أن الثقة في ديون أوروبا الطرفية تعود مجددًا، ما يهدئ المخاوف التي كانت لدينا خلال تقلبات منتصف 2025. وينعكس ذلك في أسواق الائتمان، حيث تقلّص فارق مبادلة مخاطر الائتمان CDS السيادية لإسبانيا لأجل 5 سنوات بمقدار 8 نقاط أساس هذا الشهر وحده إلى 42 نقطة أساس. إن بيع الحماية عبر عقود CDS على الدين السيادي الإسباني يوفّر وسيلة للاستفادة من تراجع تصور المخاطر.
ارتفاع محتمل للأسهم نتيجة انخفاض تكاليف الاقتراض
انخفاض تكاليف اقتراض الحكومة مفيد أيضًا للشركات الإسبانية، ما يجعل الأسهم أكثر جاذبية. ارتفع مؤشر IBEX 35 بالفعل بأكثر من 3% في فبراير 2026، مع قيادة أسهم البنوك والمرافق الحساسة لأسعار الفائدة موجة الصعود. ينبغي النظر في شراء خيارات الشراء على مؤشر IBEX 35 للحصول على تعرض لاحتمال استمرار الارتفاع خلال الأسابيع المقبلة.
