انخفضت طلبات السلع المعمرة في الولايات المتحدة بنسبة 1.4% في ديسمبر لتصل إلى 319.6 مليار دولار، وفقًا لمكتب الإحصاء الأمريكي. وجاء ذلك بعد ارتفاع بنسبة 5.4% في الشهر السابق وكان الانخفاض أقل من التراجع المتوقع البالغ 2.0%.
وباستثناء قطاع النقل، ارتفعت الطلبات الجديدة بنسبة 0.9%. وباستثناء الدفاع، انخفضت الطلبات الجديدة بنسبة 2.5%.
معدات النقل تدفع الانخفاض الرئيسي
تراجعت معدات النقل بمقدار 6.4 مليارات دولار، أو 5.3%، لتصل إلى 113.5 مليار دولار، بعد أن انخفضت في شهرين من الأشهر الثلاثة الماضية. وأدى هذا التراجع في معدات النقل إلى الانخفاض الإجمالي في طلبات السلع المعمرة.
بعد صدور البيانات، ظل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) في المنطقة الإيجابية وتداول قرب 97.30.
التضخم يُبقي الاحتياطي الفيدرالي في مأزق
القضية الرئيسية التي تعقّد الأمور هي التضخم، الذي ما يزال عنيدًا فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي، حيث جاءت أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يناير عند 3.1%. إن تزامن تباطؤ القطاع الصناعي مع استمرار التضخم يضع الفيدرالي في موقف صعب، ومن المرجّح أن يؤخر أي خفض متوقع لأسعار الفائدة. وقد رأينا ديناميكية مشابهة في منتصف 2023، حيث جرى تأجيل توقعات خفض الفائدة مرارًا، ما أدى إلى ظروف سوق متقلبة.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، توحي هذه البيئة بالتركيز على التقلبات بدلًا من الرهانات الاتجاهية الواضحة. ومع تضارب نقاط البيانات، قد تكون استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من تحركات الأسعار، مثل استراتيجية سترادل طويلة على مؤشر SPX، مفيدة. وقد كان مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (VIX) في صعود، ولامس مؤخرًا 17.5 بعد أن كان عند 14 قبل ثلاثة أسابيع فقط، ما يعكس تزايد حالة عدم اليقين في السوق.
كما أصبحت التحركات الخاصة بالقطاعات أكثر أهمية، نظرًا للتباين في تقرير السلع المعمرة. يمكن التفكير في مراكز هبوطية على صناديق المؤشرات المتداولة لقطاع النقل، التي تتأثر مباشرة بتباطؤ الطلبات، مع البقاء على الحياد أو التفاؤل الحذر تجاه صناديق القطاع الصناعي الأوسع. يتيح ذلك تداول الاتجاهات المحددة التي تظهر في البيانات دون القيام برهان كبير على الاقتصاد بأكمله.
وبالنظر إلى أن التضخم المستمر من المرجح أن يُبقي أسعار الفائدة مرتفعة، ينبغي أيضًا مراقبة المشتقات المرتبطة بسياسة الفيدرالي. لقد استبعد السوق الآن بالكامل خفضًا للفائدة في مارس، إذ تُظهر عقود العقود الآجلة لمعدل أموال الفيدرالي احتمالًا يقل عن 15%، انخفاضًا من أكثر من 60% قبل شهر. وتشير هذه التحولات إلى فرص في تداول الخيارات على عقود العقود الآجلة لأسعار الفائدة للتحوط أو للمضاربة على بقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
