انخفضت طلبات السلع المعمرة في الولايات المتحدة بنسبة 1.4% في ديسمبر. وكان ذلك أقل من الانخفاض المتوقع البالغ 2.0%.
تشير النتيجة إلى تراجع أكثر اعتدالًا من المتوقع خلال الشهر. ويقارن الإصدار بين تغيير فعلي قدره -1.4% وتوقع قدره -2.0%.
زخم التصنيع مع بداية العام الجديد
أظهر تقرير السلع المعمرة لشهر ديسمبر انخفاضًا بنسبة 1.4% فقط، وهو أفضل بكثير من الانكماش البالغ -2.0% الذي كنا نتوقعه. وهذا يشير إلى أن قطاع التصنيع دخل العام الجديد بزخم أكبر مما كان يُعتقد سابقًا. ونرى في ذلك علامة على مرونة اقتصادية كامنة.
إن هذه البيانات الأقوى من المتوقع في أواخر عام 2025، إلى جانب تقرير الوظائف لشهر يناير الذي أضاف أكثر من 200,000 وظيفة، ترسم صورة لاقتصاد قوي بشكل مفاجئ. ومع بقاء أحدث قراءات التضخم الأساسي تحوم فوق 3% بقليل، تتراجع قوة الحجة لصالح خفض وشيك لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يغيّر توقعاتنا بشأن السياسة النقدية حتى الربع الثاني.
استجابةً لذلك، ننظر في شراء خيارات الشراء (Call Options) على صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) في قطاعي الصناعة والتكنولوجيا خلال الأسابيع المقبلة. ومن المفترض أن تترجم هذه البيانات الاقتصادية الإيجابية إلى توقعات أرباح أفضل للشركات الحساسة لاستثمارات الأعمال. وتتيح هذه الاستراتيجية مخاطرة محددة مع توفير تعرض صعودي لاحتمال حدوث موجة صعود في السوق.
كما يجب علينا إعادة النظر في مسار أسعار الفائدة، مع تذكّر كيفية تفاعل الأسواق مع تحولات السياسة خلال عامي 2024 و2025. وتشير البيانات إلى أن العوائد قد لا تنخفض بالسرعة التي كنا قد سعّرناها في نهاية العام الماضي. لذلك، نفحص خيارات على صناديق المؤشرات المتداولة لسندات الخزانة يمكن أن تستفيد من بقاء العوائد مستقرة أو ارتفاعها ارتفاعًا طفيفًا.
التمركز لانخفاض التقلبات
أخيرًا، يميل هذا النوع من الأخبار الاقتصادية المستقرة إلى كبح تقلبات السوق. وقد كان مؤشر VIX يتداول ضمن نطاق منخفض نسبيًا، واستقر مؤخرًا قرب 14، ولا نرى سببًا قويًا لحدوث قفزة حادة استنادًا إلى هذه البيانات. وقد يكون بيع العلاوة عبر استراتيجيات مثل فروق الائتمان على خيارات البيع (Put Credit Spreads) على المؤشرات الرئيسية مفيدًا في هذا المناخ.
