فشل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي (AUD/USD) في البناء على ارتداد يوم الخميس من 0.7030–0.7025، وهو مستوى وُصف بأنه قاع لأسبوع واحد، وواجه عمليات بيع جديدة يوم الجمعة. وتم تداوله فوق منتصف نطاق 0.7000 بقليل خلال الساعات الأوروبية المبكرة، منخفضًا بنسبة 0.25%، مع تحسّن طفيف في قوة الدولار الأمريكي.
كانت مكاسب الدولار الأمريكي محدودة بفعل توقعات بأن يكون الاحتياطي الفيدرالي ميّالًا للتيسير. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستان غولسبي، يوم الثلاثاء إن خفضًا متعددًا لأسعار الفائدة لا يزال ممكنًا هذا العام إذا عادت معدلات التضخم للتحرك نحو هدف 2%، وذلك عقب بيانات تضخم المستهلك الأمريكي الأضعف يوم الجمعة الماضي.
تحسّن شهية المخاطرة
تحسّنت شهية المخاطرة بعد مؤشرات على تقدم في المحادثات النووية بين الولايات المتحدة وإيران، ما خفّف المخاوف من مواجهة عسكرية مباشرة. وقد دعم ذلك أسواق الأسهم وساعد في الحد من الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن، ما وفر بعض الدعم للدولار الأسترالي الحساس للمخاطر.
رفع بنك الاحتياطي الأسترالي مؤخرًا سعر الفائدة الرسمي للمرة الأولى منذ أكثر من عامين ووصف سوق العمل بأنه مشدود. كما توقع نموًا بنسبة 2.1% بحلول يونيو ويتوقع أن يكون التضخم أعلى في 2026، ما يبقي خيار المزيد من رفع أسعار الفائدة قائمًا.
تترقب الأسواق صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في وقت لاحق اليوم، ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكي يوم الجمعة. وقد يؤثر أيضًا تقرير التوظيف الشهري الأسترالي في وقت لاحق من الأسبوع على زوج AUD/USD.
بالعودة إلى هذا الوقت من عام 2025، رأينا زوج AUD/USD يعاني حول مستوى 0.7050، مع شدّ وجذب واضح بين احتياطي فيدرالي ميّال للتيسير وبنك احتياطي أسترالي ميّال للتشديد. وكان السوق يتوقع خفضًا لأسعار الفائدة من الفيدرالي بينما كان بنك الاحتياطي الأسترالي قد بدأ للتو دورة رفع الفائدة. وكان ذلك التباين الأساسي هو السمة الرئيسية التي شكّلت نظرتنا.
كيف تطور هذا التباين
وقد تطور ذلك التباين بالفعل خلال العام الماضي، دافعًا الزوج إلى مستويات أعلى بكثير، ونحن نتداول الآن أقرب إلى 0.7450. نفّذ الاحتياطي الفيدرالي خفضًا لأسعار الفائدة حتى منتصف 2025، لكن بنك الاحتياطي الأسترالي واصل رفع سعر الفائدة النقدي إلى 4.85% لمكافحة التضخم المستمر. وقد خلق ذلك فارقًا مواتيًا في أسعار الفائدة لصالح الدولار الأسترالي، وهو ما استفاد منه المتداولون.
الآن، لا تزال القصة الأسترالية قوية، إذ جاءت بيانات التضخم للربع الرابع من 2025 أعلى من المتوقع عند 3.8%، وهي أعلى بكثير من النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الأسترالي. علاوة على ذلك، أظهر تقرير التوظيف لشهر يناير ثبات معدل البطالة عند 4.0%، ما يشير إلى أن سوق العمل لا يزال مشدودًا. وتدعم هذه البيانات الرأي القائل إن بنك الاحتياطي الأسترالي لن يتعجل خفض أسعار الفائدة.
من ناحية أخرى، يتغير السرد في الولايات المتحدة مجددًا، ما يخلق حالة من عدم اليقين. فقد أظهر أحدث مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يناير 2026 ارتفاعًا طفيفًا إلى 2.8%، ما عطّل الانخفاض المتدرج الذي شهدناه في النصف الثاني من 2025. وقد ألقى ذلك بعض الشكوك على توقعات المزيد من خفض الفائدة من الفيدرالي على المدى القريب.
