كان مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في كندا 0% على أساس شهري في يناير. وكان ذلك أقل من التوقعات البالغة 0.1%.
تشير القراءة إلى عدم حدوث أي تغيير شهري في أسعار المستهلكين خلال يناير. وجاءت النتيجة أقل من التوقعات بمقدار 0.1 نقطة مئوية.
يُعد صدور رقم التضخم لشهر يناير ثابتًا عند 0% إشارة تيسيرية (حمائمية) مهمة لبنك كندا. هذا الضعف غير المتوقع في ضغوط التسعير يمنح البنك المركزي سببًا واضحًا للنظر في خفض أسعار الفائدة في وقت أقرب مما كان متوقعًا سابقًا. نحن الآن نسعّر احتمالًا أعلى بكثير لخفض الفائدة في اجتماع أبريل.
يضع ذلك فورًا ضغطًا هبوطيًا على الدولار الكندي. لقد رأينا زوج USD/CAD يقفز إلى 1.3650 هذا الصباح مع استيعاب الأسواق لاحتمال انخفاض العوائد في كندا مقارنة بالولايات المتحدة. هذا السيناريو مألوف، إذ شهدنا تراجعًا مشابهًا على مدى عدة أشهر في الدولار الكندي خلال النصف الثاني من عام 2025 عندما كانت بيانات التضخم تأتي باستمرار دون التوقعات.
بالنسبة للأسهم، تُعد هذه الأخبار داعمة، خصوصًا لمؤشر S&P/TSX المركب. انخفاض تكاليف الاقتراض واتباع بنك مركزي نهجًا أكثر تيسيرًا يخلقان بيئة إيجابية لأرباح الشركات وتقييماتها. نحن ننظر إلى خيارات الشراء على المؤشر، مستهدفين تحركًا فوق مستوى المقاومة 22,500 في الأسابيع المقبلة.
في سوق الدخل الثابت، كان رد الفعل فوريًا، إذ ارتفعت أسعار السندات على توقعات خفض الفائدة. وانخفض عائد السند الحكومي الكندي لأجل عامين، وهو مؤشر رئيسي لمسار سياسة بنك كندا، بمقدار 10 نقاط أساس إلى 3.85% عقب صدور البيانات. وهذا يشير إلى أن المراكز الطويلة في عقود السندات الحكومية الكندية الآجلة يُرجّح أن تكون مربحة.
